FRANCFORT (dpa-AFX) - Après des journées riches en événements, le Dax ne devrait pas pouvoir reprendre son souffle cette semaine. L'incertitude entourant le résultat de l'élection présidentielle américaine et la fin de la coalition des "feux de signalisation" en Allemagne devrait persister, car de nombreuses questions restent en suspens concernant la future politique économique des États-Unis et l'évolution politique dans le pays.

Après la victoire inattendue de Donald Trump aux élections américaines, les "Trump trades" ont pris de l'ampleur sur les marchés financiers. Les actions américaines, les rendements obligataires, les crypto-monnaies et le dollar américain ont ainsi connu des hausses significatives. En revanche, le marché allemand des actions a évolué latéralement, avec des fluctuations plus importantes. La menace d'une hausse des droits de douane sur les importations américaines liée à l'élection de Donald Trump risque en effet d'assombrir les perspectives de bénéfices des secteurs tournés vers l'exportation.

En revanche, la fin du gouvernement Ampel à Berlin a été accueillie positivement. L'espoir qu'un nouveau gouvernement mette enfin un terme aux difficultés économiques de l'Allemagne était à l'origine de cette décision", a déclaré Ulrich Kater, économiste en chef de Dekabank. Toutefois, selon les prévisions actuelles, la formation d'un nouveau gouvernement capable d'agir prendra probablement encore des mois. "D'ici là, le pays reste politiquement paralysé dans un environnement difficile, notamment au vu des pressions qui pourraient venir des États-Unis", a constaté Christian Apelt, stratégiste de Helaba Devises.

Face aux événements politiques, la récente série de décisions des banques centrales est passée un peu inaperçue. La Réserve fédérale américaine a abaissé son taux directeur de 0,25 point de pourcentage, comme prévu, et devrait maintenir sa politique d'assouplissement pour le moment. La Banque d'Angleterre a également réduit ses taux à ce niveau. La banque centrale suédoise a même baissé son taux directeur de 0,50 point de pourcentage.

Il sera intéressant de voir si le rallye des actions américaines se poursuit au cours de la nouvelle semaine. "Comme les républicains sont susceptibles d'avoir la majorité au Sénat et à la Chambre des représentants, Donald Trump devrait avoir de bonnes chances de mettre en œuvre son projet de réduire l'impôt sur les sociétés de 21% à 15%", estime Andre Sadowsky, analyste financier chez Commerzbank. Cela constituerait un vent de soutien supplémentaire pour la tendance des bénéfices des entreprises américaines.

D'un point de vue conjoncturel, la semaine qui débute sera un peu plus calme. L'attention devrait notamment se porter sur l'indice ZEW allemand mardi. Aux États-Unis, les chiffres de l'inflation mercredi et jeudi, ainsi que les ventes au détail et la production industrielle vendredi, seront les plus importants.

Toujours vendredi, la Chine publiera des données sur la production industrielle et les ventes au détail, qui sont au centre de l'attention. "La Chine a l'un des taux de consommation les plus bas au monde et est donc très dépendante de la demande extérieure", a souligné Edgar Walk, chef économiste chez Metzler Asset Management. Selon lui, les mesures de stimulation gouvernementales chinoises n'ont pas encore suffi à relancer la consommation de manière significative.

"Dans ce contexte, on s'attend à ce que le gouvernement chinois en fasse beaucoup plus. D'autant plus qu'après le résultat des élections américaines, la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine risque de s'intensifier et l'économie chinoise pourrait en être durement affectée. Cela plaide plutôt pour un stimulus plus important", prévoit Walk.

Outre la politique, la politique monétaire et l'économie, les chiffres des entreprises devraient également influencer l'activité du marché au cours de la nouvelle semaine. Lundi, les rapports trimestriels des valeurs du Dax et du MDax Continental, Hannover Re, Stabilus et Hypoport sont notamment à l'ordre du jour. Mardi suivront entre autres Bayer, Brenntag, Infineon, Jenoptik, United Internet et Jungheinrich.

Pour mercredi sont prévus : TAG Immobilien, Allianz, RWE, Siemens Energy, Stroer, RTL et Porsche SE. Et jeudi, Aroundtown, Bilfinger, Deutsche Telekom, Eon, Merck KGaA, K+S, Siemens et Talanx, entre autres, feront état de leurs résultats./edh/jsl/he

--- Par Eduard Holetic, dpa-AFX ---