FRANCFORT (dpa-AFX) - L'évolution de la guerre israélo-iranienne demeure, cette semaine encore, un facteur clé pour les marchés boursiers déjà fragilisés. L'incertitude plane toujours sur une éventuelle implication directe des États-Unis dans le conflit, même si le président Donald Trump s'est récemment fixé un délai de deux semaines pour prendre une décision. Les investisseurs ont toutefois déjà digéré une série de décisions majeures en matière de politique monétaire. Désormais, les premiers résultats d'entreprises sur la conjoncture récente retiennent de plus en plus l'attention, tout comme la fin de la période de négociation dans le conflit douanier entre les États-Unis et l'Union européenne prévue en juillet.

Avec l'annonce de Trump concernant l'Iran, l'espoir d'une solution négociée au Proche-Orient renaît, écrit Jürgen Molnar, stratège des marchés de capitaux chez Robomarkets. « Personne ne sait cependant si ce président imprévisible respectera lui-même ce délai, ni à quel objectif précis cette décision doit servir. »

L'analyste Christian Henke, du courtier IG, doute également de la patience de Trump. Selon lui, les États-Unis pourraient bientôt attaquer des cibles du programme nucléaire iranien, devenant ainsi eux-mêmes la cible de représailles. Un blocus iranien du détroit d'Ormuz, vital pour l'approvisionnement mondial en pétrole, ferait grimper les prix du brut et, par conséquent, l'inflation - « ce qui pèserait alors sur les marchés actions ».

Selon Henke, le Dax, déjà bien en retrait par rapport à son record historique, risque dans ce scénario d'accélérer sa correction actuelle. Début juin, l'indice phare allemand avait atteint un sommet à 24 479 points. Depuis, il évolue presque uniquement à la baisse. La moyenne mobile à 21 jours, indicateur clé pour la tendance à court terme, a déjà été franchie à la baisse il y a quelques jours. Grâce à la stabilisation récente, l'indice s'est maintenu de justesse au-dessus de la moyenne à 50 jours, importante à court et moyen terme.

Depuis le début de l'année, le Dax affiche toutefois une performance nettement supérieure à celle des autres grands indices boursiers européens - sans parler des marchés américains. Parmi les rares indices ayant progressé plus fortement que le Dax au cours de ce premier semestre figurent le Hang Seng hongkongais et le Kospi sud-coréen.

Lors de la comparaison des indices internationaux avec les baromètres boursiers allemands, il convient de noter qu'en Allemagne, les dividendes sont pris en compte dans le calcul des niveaux d'indices, ce qui est inhabituel à l'international. Cela embellit quelque peu la performance du Dax, mais même sans prise en compte des distributions, l'écart reste limité.

Jusqu'à présent, les marchés sont restés relativement insensibles à l'évolution de la situation au Proche-Orient, constate Mark Dowding, stratégiste chez RBC BlueBay Asset Management. Même les prix du pétrole n'ont augmenté que d'environ 10 dollars depuis le début du conflit. Dowding juge peu probable un blocus du détroit d'Ormuz, car cela nuirait aussi à la Chine, alliée de l'Iran. De plus, les États-Unis auraient peu d'intérêt à s'impliquer directement dans la guerre, les partisans de Trump étant eux-mêmes divisés sur la question.

Sur le plan conjoncturel, les données des directeurs d'achat dans l'industrie et les services sont attendues dans le monde entier en début de semaine. En Allemagne, l'indice Ifo du climat des affaires (mardi) et la confiance des consommateurs GfK (jeudi) seront particulièrement scrutés. Parmi les nombreuses statistiques américaines, la confiance des consommateurs (mardi), une nouvelle estimation de la croissance du PIB au premier trimestre (jeudi) et l'indice des prix PCE, déterminant pour la politique monétaire américaine (vendredi), retiendront l'attention.

La société d'investissement internet Prosus publiera lundi ses résultats annuels et tiendra une journée investisseurs mercredi. En début de semaine, une conférence d'investisseurs en hématologie organisée par le groupe pharmaceutique Roche pourrait également influencer les valeurs du secteur.

Mardi, la holding de magasins de bricolage Hornbach, issue de l'indice allemand des petites valeurs SDax, présentera son rapport trimestriel. Une conférence de deux jours du fournisseur automobile et fabricant de pneumatiques Continental débutera également. Un sommet de l'OTAN, crucial pour l'industrie de l'armement en plein essor, se tiendra parallèlement à La Haye, aux Pays-Bas, sur deux jours.

Mercredi, le fabricant américain de semi-conducteurs Micron informera sur son activité. Le lendemain, ce sera au tour du groupe textile Hennes & Mauritz (H&M), puis, en soirée, du géant américain des articles de sport Nike, concurrent d'Adidas./gl/la/he

--- Par Gerold Lohle, dpa-AFX ---