FRANCFORT (dpa-AFX) - Cette semaine encore, le marché boursier allemand devrait être dominé par le conflit douanier déclenché par le président américain Donald Trump et par le plan financier de plusieurs milliards de dollars mis en place par la CDU/CSU et le SPD en Allemagne. L'accord conclu avec les Verts a permis de franchir un obstacle important. Par ailleurs, la prochaine décision de la Fed sur les taux d'intérêt, la grande échéance sur les marchés à terme et d'autres rapports trimestriels d'entreprises sont à l'ordre du jour.
Le Dax a récemment continué à se détacher de l'affaiblissement des bourses américaines. "Alors qu'aux États-Unis, la politique économique de Donald Trump, de plus en plus perçue comme chaotique et menaçante, a entraîné un pessimisme conjoncturel, dans la zone euro, l'initiative allemande d'assouplissement du frein à l'endettement apporte un vent d'optimisme sur la croissance", a résumé Ulf Krauss, expert chez Helaba, pour expliquer la situation contrastée.
Mardi, le Bundestag doit voter sur le frein à l'endettement. Les chefs de file des groupes parlementaires de la CDU/CSU, du SPD et des Verts s'étaient mis d'accord, après de longues discussions, sur les paquets relatifs à la défense et aux infrastructures. L'ancien secrétaire général de la CDU, Mario Czaja, ne veut toutefois pas approuver le paquet financier noir-rouge visant à contracter de nouvelles dettes de plusieurs milliards et a indiqué dans un entretien avec "The Pioneer" que "beaucoup au sein du groupe CDU/CSU abordent mardi prochain avec de très gros maux de ventre". Vendredi, le Bundesrat doit encore approuver un amendement à la Loi fondamentale. Là encore, la majorité des deux tiers requise n'est pas tout à fait sûre.
D'ici là, il faut s'attendre à ce que le Dax reste dans l'expectative, écrit l'analyste technique Marcel Mußler. "Et dès qu'une décision est prise, la volatilité peut et devrait à nouveau frapper fort". Mußler s'attend donc à une semaine boursière intense.
Les données économiques devraient également être influencées par le paquet financier. L'indice ZEW sera publié mardi. En février déjà, les prévisions économiques des experts financiers allemands s'étaient améliorées à l'occasion des élections législatives. La perspective d'investissements de plusieurs milliards de dollars a également contribué à améliorer le moral des investisseurs en mars. Dernièrement, le plan financier avait déjà stimulé l'indice conjoncturel Sentix pour la zone euro.
Entre-temps, le président américain Trump s'est mis à dos la Chine, l'Union européenne, le Canada et le Mexique. Les Bourses américaines souffrent désormais considérablement de la politique douanière de Trump, mais la nervosité reste également élevée au sein du Dax.
"Il faut espérer et même s'attendre à ce que la douleur économique et boursière, la baisse des sondages et l'inquiétude croissante, y compris au sein de son parti, fassent changer Trump d'avis", a commenté Robert Halver, analyste des marchés de capitaux chez Baader Bank. Jusqu'à présent, Trump n'était pas un idéologue qui s'accrochait désespérément à des idées contre-productives.
Une attention particulière est désormais portée à la Réserve fédérale américaine. "La Fed est confrontée au défi de trouver un équilibre entre la lutte contre le ralentissement économique et la hausse des risques d'inflation", a écrit Birgit Henseler de DZ Bank. Lors de la décision sur les taux d'intérêt de mercredi, l'experte ne s'attend pas à une modification des taux directeurs. Mais la banque centrale américaine soulignera la possibilité de nouvelles baisses de taux. Henseler s'attend à cette baisse en juin et à un nouvel assouplissement plus tard dans l'année.
La grande échéance de vendredi sur les marchés à terme devrait entraîner d'autres mouvements de prix. Les borsiers parlent de "grande échéance" ou de "quadruple échéance" lorsque les options et les contrats à terme sur les indices et les actions individuelles expirent le même jour. Les experts de Index-Radar s'attendent à ce que le mouvement latéral se poursuive. Toutefois, s'il y a une cassure à la hausse ou à la baisse, ils s'attendent à des mouvements de suivi dynamiques.
Du côté des entreprises, Vonovia mercredi et RWE jeudi publieront une nouvelle fois leurs résultats annuels sur le Dax. De plus, de nombreux rapports trimestriels de petites valeurs comme Lanxess, Fraport et Deutz seront publiés au cours de la semaine.
Le secteur allemand des articles de sport a été touché par les résultats trimestriels de son concurrent américain Nike jeudi soir. Parallèlement, les actionnaires de DHL devraient être attentifs aux chiffres de Fedex./niw/ag/jha/he
--- Par Nicklas Wolf, dpa-AFX ---
