FRANCFORT (dpa-AFX) - Des objectifs à moyen terme plus optimistes lors de la conférence Sapphire à Orlando ont donné mercredi une nouvelle impulsion à la hausse aux actions de l'éditeur de logiciels SAP. A la mi-journée, elles gagnaient 1,6 pour cent à 123,30 euros dans un Dax modérément élevé et pouvaient ainsi renouer avec leurs gains de la veille.

Mardi, les titres avaient enfin réussi à clôturer au-dessus de leur ligne de 21 jours, qui indique la tendance à court terme. Une poursuite de la tendance à la hausse se dessine donc cette année, du moins sur le plan graphique. Celle-ci avait mené l'action à 124,60 euros fin avril, ce qui représentait non seulement le niveau le plus élevé depuis début 2022, mais aussi un gain de près de 30 pour cent depuis le début de l'année.

La veille, le plus grand fabricant de logiciels d'Europe avait relevé presque tous les principaux chiffres clés des perspectives pour les activités poursuivies en 2025 en raison de la vente annoncée de l'entreprise américaine d'études de marché Qualtrics et avait en outre annoncé un rachat d'actions à hauteur de plusieurs milliards.

L'analyste Antonin Baudry de la grande banque britannique HSBC voit dans ces nouveaux objectifs un flot d'eau au moulin des optimistes. Knut Woller de la Baader Bank écrit que les ambitions actualisées de SAP laissent désormais entrevoir une dynamique positive de la demande opérationnelle dans les années à venir et un développement commercial plus fort qu'initialement prévu sans Qualtrics. "Toutefois, cette croissance nécessite également des investissements", a-t-il ajouté. Et cela implique - compte tenu du maintien des ambitions de bénéfices opérationnels et d'un chiffre d'affaires plus élevé - "des marges plus faibles qu'on ne le pensait jusqu'à présent, ainsi qu'un cash-flow libre (FCF) généré par l'entreprise un peu plus faible".

Malgré cela, Baudry et lui restent optimistes pour les actions SAP. Baudry, par exemple, voit "le verre à moitié plein" au regard des prévisions de chiffre d'affaires revues à la hausse, malgré le profil de marge plus faible et les risques existants pour les prévisions de FCF. Entre-temps, il considère que le portefeuille de produits de SAP est plus mûr et s'attend à ce que les avantages de cette stratégie se manifestent bientôt.

En outre, Woller et Toby Ogg, analyste chez JPMorgan, estiment que les déclarations du nouveau président du conseil d'administration Dominik Asam sur les jalons d'une "croissance durable et dynamique au-delà de 2025" représentent un potentiel de hausse pour les objectifs à moyen terme, car Asam est plutôt connu pour sa retenue./ck/ag/mis