À Wall street, les banques s'efforcent d'ajuster leurs prévisions pour tenir compte d'une Réserve fédérale qui ne montre aucun signe de relâchement dans sa lutte contre l'inflation, après avoir procédé cette semaine à une nouvelle hausse des taux qui a ébranlé le marché et signalé un resserrement plus important de la politique monétaire.

Les indicateurs techniques autrefois fiables tombent à l'eau. L'indice S&P a plongé sous son plus bas niveau de la mi-juin (3 666) vendredi après-midi, effaçant ainsi le fort rebond estival des actions américaines. C'est la première fois dans l'histoire que l'indice atteint un nouveau plancher après avoir effacé plus de la moitié de ses pertes.

Une déroute des marchés obligataires a ajouté à la pression sur les actions - les rendements du Trésor de référence à 10 ans, qui évoluent à l'inverse des prix, ont récemment atteint 3,67 %, leur plus haut niveau depuis 2010.

"Ce sont des eaux inexplorées", a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Research. "Le marché traverse en ce moment une crise de confiance".

Ce nouveau creux provoquera probablement une autre vague de vente agressive, envoyant potentiellement l'indice jusqu'à 3 200, un niveau conforme à la baisse historique moyenne des marchés baissiers qui coïncident avec les récessions, a déclaré Stovall. Bien que les données récentes aient montré que l'économie américaine est comparativement forte, les investisseurs craignent que le resserrement de la politique monétaire de la Fed n'entraîne un ralentissement.

Michael Hartnett, stratège en chef des investissements chez BofA Global Research, pense que l'inflation élevée fera probablement grimper les rendements du Trésor américain jusqu'à 5 % au cours des cinq prochains mois, exacerbant ainsi le repli des actions et des obligations.

"Nous disons que de nouveaux sommets dans les rendements égalent de nouveaux creux dans les actions", a-t-il déclaré, estimant que le S&P 500 tombera jusqu'à 3 020, moment auquel les investisseurs devraient "se gaver" d'actions.

Goldman Sachs, quant à lui, a réduit de 16 % son objectif de fin d'année pour le S&P 500, le faisant passer de 4 300 à 3 600 points.

"Sur la base de nos discussions avec nos clients, une majorité d'investisseurs en actions ont adopté le point de vue selon lequel un scénario d'atterrissage brutal est inévitable et ils se concentrent sur le moment, l'ampleur et la durée d'une éventuelle récession et sur les stratégies d'investissement pour cette perspective", a écrit David Kostin, analyste chez Goldman.

Les investisseurs, quant à eux, sont à la recherche de signes d'un point de capitulation qui indiquerait qu'un fond est proche.

L'indice de volatilité Cboe, connu comme la jauge de la peur de Wall street, a dépassé vendredi 30, son point le plus haut depuis fin juin, mais en dessous du niveau moyen de 37 qui a marqué les crescendos de vente dans les baisses de marché passées depuis 1990.

Les fonds obligataires ont enregistré des sorties de 6,9 milliards de dollars au cours de la semaine jusqu'à mercredi, tandis que 7,8 milliards de dollars ont été retirés des fonds d'actions et que les investisseurs ont placé 30,3 milliards de dollars en liquidités, a déclaré BofA dans une note de recherche citant les données EPFR. Le sentiment des investisseurs est le pire qu'il ait été depuis le crash financier mondial de 2008, a déclaré la banque.

Kevin Gordon, directeur principal de la recherche sur les investissements chez Charles Schwab, pense qu'il y a plus de baisse à venir car les banques centrales resserrent leur politique monétaire dans une économie mondiale qui semble déjà s'affaiblir.

"Il nous faudra plus de temps pour sortir de cette ornière, non seulement à cause du ralentissement dans le monde, mais aussi parce que la Fed et les autres banques centrales effectuent des hausses dans le ralentissement", a déclaré Gordon. "C'est un panorama toxique pour les actifs à risque".

Un signal clé à surveiller au cours des prochaines semaines sera la chute vertigineuse des estimations des bénéfices des entreprises, a déclaré Jake Jolly, stratège d'investissement senior chez BNY Mellon. Le S&P 500 se négocie actuellement à environ 17 fois les bénéfices attendus, bien au-dessus de sa moyenne historique, ce qui suggère qu'une récession n'a pas encore été prise en compte dans le marché, a-t-il dit.

Une récession pousserait probablement le S&P 500 à se négocier entre 3 000 et 3 500 en 2023, a déclaré M. Jolly.

"La seule façon dont nous voyons les bénéfices ne pas se contracter est si l'économie est capable d'éviter une récession et, à l'heure actuelle, cela ne semble pas être le favori", a-t-il déclaré. "Il est très difficile d'être optimiste sur les actions tant que la Fed n'aura pas réalisé un atterrissage en douceur."