Par Naomi Rovnick, correspondante économique Les images animales, très populaires sur les marchés financiers depuis les années 1870, domineront les conversations aujourd'hui, alors que les traders se demandent si les actions américaines, qui ont rebondi cette semaine après avoir frôlé le marché baissier, n'ont pas simplement connu un rebond temporaire. Les investisseurs qui ont observé la baisse des contrats à terme sur les actions américaines jeudi, après deux jours de hausse à Wall street, alimentée par les réflexions de la Maison Blanche sur un assouplissement des droits de douane sur les produits chinois, pourraient y voir la fin d'un de ces brefs rebondis baissiers caractéristiques des chats. Mais il faut se méfier de l'anxiété suscitée par les fluctuations mineures du marché, connue sous le nom de « pensée Chicken Little », qui obscurcit les perspectives d'une nouvelle reprise avant que la rhétorique commerciale volatile du président américain Donald Trump ne change à nouveau.
Le marché en bref * Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a déclaré que les droits de douane de 145 % sur les produits chinois n'étaient pas viables * Le rebond de soulagement s'essouffle alors que les marchés font le point sur les revirements de Donald Trump * Nestlé met en garde contre l'impact indirect incertain des droits de douane sur les consommateurs, les clients et les devises * Les banquiers centraux du monde entier sont confrontés à une perte de stabilité de la Réserve fédérale américaine en tant que source d'influence sur la politique monétaire mondiale. * Le climat des affaires allemand s'est amélioré de manière inattendue en avril
S'agissait-il d'un rebond temporaire ?
Les contrats à terme sur l'indice S&P 500 ont reculé de 0,7 % jeudi matin et les contrats sur l'indice Nasdaq 100, axé sur les technologies, ont perdu 0,9 %, faisant écho à la chute des marchés boursiers européens, alors que les inquiétudes concernant la politique erratique de la Maison Blanche semblaient à nouveau s'emparer des marchés. Les investisseurs ne sont pas seulement préoccupés par les droits de douane, car des inquiétudes persistent quant à la position instable de Trump à l'égard de la Réserve fédérale après que le président américain a critiqué le président de la Fed, Jerome Powell, pour ne pas avoir baissé les taux d'intérêt, avant de faire marche arrière. À l'image des marchés boursiers, le bref répit accordé au dollar affaibli s'est également estompé, la devise américaine reculant de 0,5 % à 1,137 dollar pour un euro, se rapprochant ainsi de son plus bas niveau depuis trois ans et demi. Selon les transcriptions analysées par Reuters, plus de 90 % des entreprises du S&P 500 qui ont publié leurs résultats trimestriels à ce jour ont mentionné les risques liés aux droits de douane, soit plus du double du taux de commentaires sur la guerre commerciale lors de la précédente saison de publication des résultats.
Cela suggère que la vague de confiance qui a stimulé l'appétit pour le risque cette semaine pourrait bien être fragile, les entreprises reportant leurs projets d'embauche et d'investissement afin d'évaluer l'impact des tensions commerciales sur leurs clients et leurs fournisseurs.
Nestlé, le plus grand groupe mondial de produits alimentaires, vient de mettre en garde contre les effets indirects des droits de douane sur tout, des devises aux prix des matières premières, qui restent incertains, ce qui a fait reculer son action de 0,7 % malgré des ventes trimestrielles meilleures que prévu.
Du côté positif, les commentaires du secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, mercredi, selon lesquels les droits de douane élevés entre les États-Unis et la Chine ne sont pas viables, ont signalé une ouverture à l'apaisement des tensions entre les deux plus grandes économies mondiales.
Et même si les tensions tarifaires ont atteint leur paroxysme, les signes croissants d'un ralentissement américain, qui selon les stratèges de BCA Research ne sont pas entièrement pris en compte par les marchés, constituent la prochaine source potentielle de pessimisme susceptible de prolonger la tendance baissière. L'indice « flash » des directeurs d'achat de S&P Global pour les États-Unis a reculé à 51,2 points en avril, restant dans le territoire de la croissance, mais à son plus bas niveau depuis décembre 2023.
Graphique du jour
Les 100 premiers jours du mandat de Donald Trump s'achèveront probablement sur une sous-performance importante des actifs américains, après une fuite du dollar qui a remis en question son statut de réserve mondiale.
Cela exerce une pression sur les autres devises, où une forte demande de valeurs refuges pourrait bien être disruptive sur le plan économique. L'euro a bondi de 5,3 % depuis le début du mois, une tendance qui menace de frapper de plein fouet les exportateurs déjà confrontés aux droits de douane punitifs imposés par les États-Unis, tandis que la flambée du franc suisse a relancé les discussions sur une intervention de la banque centrale suisse.
Événements à surveiller aujourd'hui
* Les ministres des Finances et les gouverneurs des banques centrales du G20 tiendront une conférence de presse après les réunions de printemps du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale
* Donald Trump rencontre le Premier ministre et le ministre des Finances norvégiens à Washington
* Indice de production manufacturière de la Fed de Kansas City
* La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, rencontre le Premier ministre britannique Keir Starmer à Londres
