La Banque centrale d’Égypte devrait réduire ses taux d’intérêt au jour le jour de 175 points de base jeudi, prolongeant ainsi la baisse entamée en avril, alors que l’inflation demeure relativement faible, selon une enquête menée par Reuters.
La médiane des prévisions de 16 analystes anticipe un abaissement du taux de dépôt à 23,25 % et du taux de prêt à 24,25 %.
Le mois dernier, la Banque centrale avait déjà abaissé ses taux de 225 points de base, sa première décision depuis le 6 mars 2024, date à laquelle elle avait relevé ses taux de 600 points de base et laissé la livre égyptienne chuter fortement face au dollar. Ces mesures s’inscrivaient dans le cadre d’un programme de réforme financière soutenu par le Fonds monétaire international (FMI) à hauteur de 8 milliards de dollars.
« De nombreux facteurs entrent en jeu, mais je ne vois rien qui justifie de maintenir des taux réels aussi élevés », estime Simon Williams, analyste chez HSBC, qui prévoit une baisse de 200 points de base. « Ne pas réduire les taux maintenant serait une occasion manquée. »
La Banque centrale égyptienne s’efforce de contenir l’inflation, qui a reculé depuis un pic de 38 % en septembre 2023. L’inflation annuelle globale s’élevait à 13,9 % en avril, légèrement au-dessus des 13,6 % enregistrés en mars.
Lors de sa réunion du comité de politique monétaire en avril, la Banque centrale avait indiqué que le repli de l’inflation ouvrait la voie à de nouvelles baisses de taux à l’avenir.
« Malgré la légère remontée de l’inflation en mars et avril, le taux d’intérêt réel en Égypte reste nettement positif, laissant une marge de manœuvre suffisante aux décideurs pour opérer une réduction de 200 points de base », analyse James Swanston, de Capital Economics.
Depuis la signature de son accord avec le FMI l’an dernier, la Banque centrale s’emploie à resserrer la masse monétaire, selon des responsables et des banquiers. La croissance de la masse monétaire (M2) a ainsi chuté à 25,8 % en rythme annuel fin mars, contre un record de 33,9 % fin février.
