Un aperçu de la journée à venir sur les marchés asiatiques.

Les actions en Asie sont prêtes à augmenter jeudi après que les investisseurs aient considéré les dernières données sur l'inflation américaine comme un sceau final sur une réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale la semaine prochaine, déclenchant un rallye généralisé mercredi dans presque toutes les classes d'actifs.

Les obligations ont été l'exception évidente - les rendements ont grimpé dans le sillage d'une vente aux enchères de la dette du Trésor à 10 ans - et les monnaies des marchés émergents sont également susceptibles de ressentir la pression d'un dollar en pleine expansion.

La fixation et la négociation du yuan chinois seront suivies de près à la suite d'un rapport exclusif de Reuters selon lequel Pékin pourrait permettre à la monnaie de s'affaiblir alors qu'ils se préparent à des droits de douane plus élevés dans le cadre d'une seconde présidence de Donald Trump aux États-Unis.

Ce mouvement envisagé reflète le fait que la Chine reconnaît qu'elle a besoin d'un stimulus économique plus important pour lutter contre la menace de tarifs douaniers plus élevés brandie par M. Trump.

Toutefois, la Banque populaire de Chine a déclaré plus tard dans la journée de mercredi que les bases d'un taux de change du yuan "fondamentalement stable" restaient "solides", que le marché des changes fonctionnait régulièrement et que le yuan était susceptible de se stabiliser et de se renforcer vers la fin de l'année.

C'est possible, mais l'affaiblissement de la monnaie est une contre-mesure évidente aux droits de douane imposés par Washington. Malgré l'insistance de Pékin, peu d'analystes parieraient contre une telle mesure.

Deux facteurs principaux viennent toutefois compliquer la situation pour la Chine. Le yuan devrait s'affaiblir par rapport aux monnaies autres que le dollar, en particulier en Asie où des pays comme le Viêt Nam se sont développés en tant que centres de finition des produits manufacturés chinois, évitant ainsi les sanctions américaines. Cela risque d'entraîner une réaction brutale de la part des partenaires commerciaux en Asie, peut-être par le biais de dévaluations régionales des monnaies.

Deuxièmement, un yuan plus faible pourrait accélérer les flux de capitaux hors de Chine, tant de la part des investisseurs nationaux qu'internationaux. Les sorties de capitaux cumulées cette année ont été importantes, bien qu'elles se soient considérablement améliorées depuis que Pékin a dévoilé ses nouvelles mesures de relance budgétaire et de liquidité il y a quelques mois.

Selon l'Institute of International Finance, la Chine a enregistré cette année des sorties nettes d'IDE pour la première fois depuis des décennies et s'apprête à enregistrer l'année prochaine des sorties de portefeuille "substantielles", de l'ordre de 25 milliards de dollars.

D'autre part, l'IIF estime que les flux nets de portefeuille vers l'Inde vont plus que tripler l'année prochaine pour atteindre 22 milliards de dollars. L'IIF estime que l'ensemble des entrées de capitaux dans les marchés émergents devrait ralentir de 24 % pour atteindre 716 milliards de dollars.

Si la flambée des rendements des bons du Trésor et du Dollar, mercredi, risque d'assombrir l'ambiance en Asie jeudi, les investisseurs se réjouiront certainement de l'envolée des actions mondiales - Wall street et l'indice MSCI World ont enregistré leurs plus fortes hausses depuis plus d'un mois.

Le calendrier de jeudi en Asie prévoit la publication du chômage australien, de la production industrielle et de l'inflation des prix à la production de Hong Kong, ainsi que les derniers chiffres de la production industrielle et de l'inflation en Inde.

Voici les principaux développements qui pourraient orienter les marchés jeudi :

- Inflation en Inde (novembre)

- Chômage en Australie (novembre)

- Réunion de politique générale de la BCE