Un aperçu de la journée à venir sur les marchés asiatiques.

Si l'on en croit la réaction des actions américaines, des obligations et du dollar au rapport sur l'emploi américain de vendredi, les marchés asiatiques devraient connaître une journée mouvementée lundi, sous l'effet d'une nouvelle hausse des rendements obligataires et des craintes liées à l'inflation.

L'économie américaine a créé plus d'un quart de million d'emplois nets et le taux de chômage a baissé le mois dernier, reflétant un marché du travail robuste. C'est une bonne nouvelle. Mais la mauvaise nouvelle pour les marchés d'actifs, en particulier dans les économies émergentes et asiatiques, est l'impact sur les coûts d'emprunt et le dollar.

Les rendements des bons du Trésor ont atteint leur niveau le plus élevé depuis plus d'un an, le dollar a atteint son plus haut niveau depuis deux ans et les traders ne prévoient plus qu'une baisse de taux d'un quart de point de la part de la Fed cette année, en septembre.

Le S&P 500 est tombé à son plus bas niveau depuis le 5 novembre, jour de l'élection présidentielle américaine, et il semble que la flambée des rendements obligataires pourrait réduire à néant l'appétit des investisseurs pour les actifs risqués tels que les actions.

Les contrats à terme japonais annoncent une chute de plus de 1 % à l'ouverture des marchés à Tokyo lundi, et il en sera de même sur le continent.

Le sentiment est déjà fragile, car la hausse explosive des rendements obligataires à long terme a resserré les conditions financières partout dans le monde. Selon Goldman Sachs, les conditions financières globales des marchés émergents sont les plus strictes depuis la fin de l'année 2023.

L'incertitude quant à l'impact potentiel sur la croissance en Asie - en particulier en Chine - des politiques commerciales "America First" de la future administration Trump est une autre raison d'être prudent, voire carrément baissier.

Les chiffres du commerce extérieur de la Chine, lundi, ne devraient pas lever la morosité. Les économistes interrogés par Reuters s'attendent à ce que la croissance des exportations s'accélère en décembre, tandis que les importations se sont contractées pour le troisième mois consécutif.

Les chiffres des importations de décembre devraient retenir davantage l'attention, car ils reflètent la vigueur de la demande intérieure et peuvent donc être considérés comme un premier signe de la réussite des efforts de relance de Pékin.

Les chiffres du commerce constituent la première série d'indicateurs de premier plan en provenance de Chine cette semaine, qui comprennent les prix de l'immobilier, les ventes au détail, la production industrielle, l'investissement, le chômage et qui culminent vendredi avec le PIB du quatrième trimestre et de l'ensemble de l'année.

Les investisseurs évalueront également l'annonce de la Banque populaire de Chine, vendredi, selon laquelle elle a suspendu ses achats d'obligations du Trésor, ce qui a donné lieu à des spéculations sur l'intensification de la défense du yuan. Cela suffira-t-il à stabiliser les rendements et le yuan ?

Le Forum économique asiatique annuel s'ouvre à Hong Kong, et parmi les intervenants de lundi figurent le directeur général de l'autorité monétaire de Hong Kong, Eddie Yue, le directeur des investissements de la China Investment Corp, Liu Haoling, et le membre du conseil d'administration de la Banque centrale européenne, Philip Lane.

Par ailleurs, l'inflation indienne devrait montrer lundi que le taux annuel a légèrement diminué en décembre, passant de 5,5 % en novembre à 5,3 %.

Voici les principaux développements qui pourraient orienter les marchés lundi :

- Commerce chinois (décembre)

- Indice des prix à la consommation (IPC) en Inde (décembre)

- Forum économique asiatique