L'indice Nikkei a perdu 23,89 points à 8.633,19 points et le Topix, plus large, a cédé 3,41 points (0,47%) à 723,62 points.
Les exportateurs restent sous pression, le yen ayant touché un plus haut de quatre mois face à l'euro en réaction à la hausse du rendement de l'obligation souveraine espagnole, qui a approché mardi le seuil de 7% au-dessus duquel d'autres pays européens ont dû faire appel à un plan de sauvetage.
"Le marché a bien réagi aux signes annonciateurs d'un programme de stimulation chinoise, mais il continue de s'inquiéter à propos de la zone euro", a souligné Hideyuki Ishiguro d'Osakan Securities.
Renesas Electronics, qui avait chuté de 16% mardi après l'annonce de l'externalisation de la production de puces haut-de-gamme et perdu la moitié de sa valeur en un mois sur fond de restructuration de sa dette, a rebondi de 27,45%.
Olympus Corp s'est également inscrit en hausse de 4,03% après des informations de presse sur une possible rapprochement avec Sony Corp ou Panasonic Corp.
Le titre le plus échangé a été celui de Softbank Corp, en hausse de 2,69%, Deutsche Securities ayant relevé sa recommandation sur l'entreprise de télécommunications de "conserver" à "acheter".
Sophie Knight, Tangi Salaün pour le service français, édité par Natalie Huet