Le directeur des investissements de Guggenheim Partners a prévu lundi que la Réserve fédérale américaine réduirait probablement ses taux d'intérêt à peu près tous les trimestres en 2025, ce qui porterait la réduction à environ 75 points de base, voire à un point de pourcentage complet, cette année.

La Fed continuera à réduire ses taux, mais à un rythme plus lent que prévu, a déclaré Anne Walsh, directrice des investissements de Guggenheim, au Reuters Global Markets Forum, au début de la réunion annuelle du Forum économique mondial à Davos.

Au cours des derniers jours, les traders ont parié sur une seule baisse des taux de la Fed cette année et sur la possibilité d'une deuxième baisse, alors qu'ils en prévoyaient au moins trois il y a un mois.

Les tarifs douaniers qui devraient être imposés par le nouveau président Donald Trump ne seront probablement pas aussi punitifs que la plupart des gens le prévoient, a déclaré M. Walsh, tant que le dollar restera fort en tant que monnaie de réserve et que les États-Unis continueront d'attirer des capitaux.

M. Walsh s'attend à ce que les droits de douane augmentent en moyenne de moins de 10 % dans l'ensemble, et qu'ils soient plus spécifiques à chaque pays.

Après une forte hausse jusqu'en 2022, le marché obligataire se situe maintenant dans une fourchette pour la troisième année, a déclaré M. Walsh, la volatilité de cette fourchette rendant le marché intéressant.

"Si nous atteignons 5 % sur le 10 ans, c'est extrême et c'est une position tellement survendue que c'est une opportunité d'achat totale", a déclaré M. Walsh, ajoutant que les écarts de rendement obligataire pourraient continuer à se resserrer, ce qui sera également bénéfique pour les actions américaines.

Elle s'attend à ce que les actions gagnent davantage grâce à des thèmes mondiaux positifs tels que l'intelligence artificielle (IA), l'énergie et la relocalisation de l'industrie manufacturière aux États-Unis, le S&P 500 offrant des rendements de 8 % à 10 % d'ici la fin de l'année 2025.

M. Walsh a déclaré qu'il y avait une certaine incertitude liée aux politiques de M. Trump et à ce qui sera effectivement mis en œuvre par son administration entrante, ainsi qu'un risque que l'économie américaine ralentisse davantage que ce qui est actuellement prévu.

"C'est comme un jeu de ping-pong entre la politique et les politiques, et cela va créer beaucoup de volatilité autour de nos thèmes (d'investissement) cette année", a déclaré M. Walsh.

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