Ces actions, Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta Platforms et Tesla, ont trébuché en 2025, entraînant dans leur sillage les indices de référence qu'elles avaient portés à des niveaux records au cours des deux années précédentes.
Ces actions très cotées ont chuté en raison des craintes des investisseurs concernant les répercussions économiques des droits de douane imposés par le président Donald Trump. L'or a en fait remplacé le « Magnificent 7 » comme placement le plus prisé des gestionnaires de fonds dans une enquête de la BofA réalisée au début du mois, cédant ce titre dans l'enquête mensuelle pour la première fois en deux ans.
Le groupe a rebondi depuis que M. Trump a suspendu bon nombre de ses droits de douane les plus lourds le 9 avril. Les sept actions ont continué à progresser parallèlement au marché dans son ensemble ces derniers jours, grâce à certains signes encourageants d'apaisement de la guerre commerciale. Les résultats publiés cette semaine permettront de tester la solidité de ce rebond, quatre des entreprises du groupe devant publier leurs résultats : Microsoft et Meta, la société mère de Facebook, mercredi, Apple et Amazon jeudi.
« Nous sommes revenus à des prix qui pourraient être meilleurs que les scénarios les plus pessimistes, dans lesquels certains accords commerciaux sont annoncés », a déclaré Art Hogan, stratège en chef des marchés chez B Riley Wealth. « Lorsque vous passez d'une stratégie de réduction des risques à une attitude plus risquée, cela se reflète d'abord dans tout ce qui touche à la technologie, et plus particulièrement dans le Mag Seven, c'est certain. »
Les difficultés rencontrées par ce groupe en 2025 marquent un changement radical par rapport aux deux années précédentes. Les gains spectaculaires des Magnificent Seven leur ont permis de représenter plus de la moitié du rendement de 58 % enregistré par le S&P 500 en 2023 et 2024.
D'une manière générale, le reste du S&P 500 a mieux résisté cette année que les sept mégacapitalisations. L'ETF Roundhill Magnificent Seven, qui pondère les actions de manière égale, a reculé de plus de 14 % depuis le début de l'année, tandis que l'ETF Defiance Large Cap ex-MAG 7, qui offre une exposition à l'indice hors ce groupe, a reculé d'environ 1 %.
Même après leur baisse, la valeur boursière considérable de ces actions leur confère toujours une influence significative sur les indices clés. Par exemple, selon LSEG Datastream, les sept actions représentent environ 30 % de la pondération du S&P 500, contre environ 34 % au début de l'année.
Si d'autres secteurs américains peuvent prendre le relais, « on ne peut pas simplement balayer cela d'un revers de main et dire que sans ces actions, il n'y a pas lieu de s'inquiéter », a déclaré Jay Woods, stratège en chef mondial chez Freedom Capital Markets. « Le véritable leadership réside dans la croissance des mégacapitalisations, et si ces leaders ne progressent pas, cela ne nous aidera pas à franchir un cap important. »
L'une des raisons pour lesquelles les Magnificent Seven ont globalement séduit les investisseurs est la solidité de leurs bénéfices. Mais cet avantage sur les autres entreprises s'amenuise.
Au premier trimestre de l'année dernière, les Magnificent Seven ont vu leurs bénéfices augmenter de 52 % par rapport à l'année précédente, tandis que le reste du S&P 500 n'a enregistré qu'une hausse de 1,3 %, a déclaré Tajinder Dhillon, analyste de recherche senior chez LSEG. Au premier trimestre 2025, les bénéfices du groupe devraient augmenter de 21,4 %, contre 8,3 % pour le reste de l'indice.
Les prévisions de bénéfices ne sont « pas aussi solides qu'auparavant, mais vous obtenez toujours une prime par rapport aux 493 autres entreprises », a déclaré Jack Janasiewicz, stratège en chef des portefeuilles chez Natixis Investment Managers Solutions.
Bien entendu, les investisseurs pourraient préférer certaines actions à mégacapitalisation à d'autres. Les actions Tesla, en baisse d'environ 28 % cette année, ont été les plus durement touchées. Meta et Microsoft ont relativement mieux résisté, avec une baisse de respectivement plus de 5 % et 6 % en 2025.
Les valorisations diffèrent également. Tesla, dirigée par Elon Musk, allié de Donald Trump, se négocie à 120 fois les estimations de bénéfices pour les 12 prochains mois, tandis qu'Alphabet affiche un ratio cours/bénéfice de 16,6, selon LSEG Datastream.
Dans l'ensemble, le ratio cours/bénéfice prévisionnel médian des Magnificent Seven est tombé à 26,8, contre 31,2 à la fin de 2024, selon LSEG Datastream. Le ratio cours/bénéfice médian du groupe est tombé à 22,2 au début du mois. Le ratio cours/bénéfice global du S&P 500 s'établissait récemment à 20.
Les Magnificent Seven sont un « baromètre » de l'appétit pour le risque, a déclaré M. Hogan.
« À mesure que l'appétit pour le risque augmente, vous verrez certainement cela se manifester par une reprise des sept magnifiques », a déclaré M. Hogan.
