Ce qui compte aujourd'hui sur les marchés américains et mondiaux Par Mike Dolan, rédacteur en chef, Industrie financière et Marchés financiers

C'est vendredi, alors aujourd'hui je vais vous donner un rapide aperçu de ce qui se passe sur les marchés mondiaux, puis vous proposer quelques suggestions de lecture pour le week-end, loin des gros titres.

Le président américain Donald Trump a menacé jeudi d'imposer des droits de douane de 200 % sur les importations de vin, de cognac et d'autres alcools en provenance d'Europe, ouvrant ainsi un nouveau front dans la guerre commerciale mondiale qui a ébranlé les marchés financiers et suscité des craintes de récession. * Le principal démocrate du Sénat américain, Chuck Schumer, a déclaré jeudi qu'il voterait en faveur d'un projet de loi républicain de financement provisoire, signalant que son parti fournirait les votes nécessaires pour éviter une fermeture du gouvernement. *La Banque centrale européenne a donné son accord à UniCredit pour acheter jusqu'à 29,9% de Commerzbank, a déclaré la banque italienne vendredi, ajoutant qu'elle attendrait probablement jusqu'à l'année prochaine avant de décider de poursuivre une acquisition. * Le chancelier allemand Friedrich Merz a exhorté jeudi les parlementaires sceptiques à soutenir ses propositions d'augmentation massive des emprunts d'Etat, les présentant comme un test pour l'Allemagne afin qu'elle se tienne debout sur la scène mondiale et décroche la sécurité de l'Europe. * Le Bureau des affaires de Hong Kong et de Macao a publié un commentaire critiquant l'accord portuaire de CK Hutchison avec l'entreprise américaine BlackRock comme une trahison de la Chine, ce qui a entraîné une forte baisse des actions du conglomérat basé à Hong Kong vendredi.

Le S&P 500 a enregistré jeudi une correction technique de 10 % par rapport à ses récents sommets pour la première fois depuis 2023, mais il pourrait être soulagé à la fin d'une semaine torride par des signes indiquant qu'une fermeture partielle du gouvernement américain pourrait être évitée. Avec des pertes de plus de 4 % sur la semaine jusqu'à la clôture de jeudi, le S&P 500 était en passe de connaître sa pire semaine depuis deux ans, mais les contrats à terme ont rebondi au cours de la nuit, l'un des nombreux nuages qui planaient sur le marché semblant s'être dissipé après la cloche.

Le principal démocrate du Sénat américain, Chuck Schumer, a déclaré qu'il voterait en faveur d'un projet de loi républicain de financement provisoire, signalant que son parti fournirait les votes nécessaires pour éviter une fermeture du gouvernement avant la date limite de minuit vendredi. Mais le risque d'une fermeture partielle du gouvernement n'est que l'une des incertitudes qui pèsent sur les actions, notamment l'escalade de la guerre commerciale mondiale et les craintes qu'elle ne provoque un rare ralentissement de l'économie.

Avec peu de mises à jour économiques majeures cette semaine et la dernière réunion de politique de la Réserve fédérale la semaine prochaine, les marchés se concentreront probablement aujourd'hui sur la dernière enquête de l'Université du Michigan sur la confiance des consommateurs.

Les inquiétudes économiques semblent miner la confiance des investisseurs au-delà des actions, car les primes de risque des obligations à haut rendement se sont élargies par rapport à leurs niveaux les plus bas, sans qu'il y ait eu de nouvelles baisses des rendements des obligations de référence du Trésor.

Les "junk spreads" de l'indice des obligations d'entreprises de qualité inférieure ont atteint jeudi leur niveau le plus élevé depuis plus de six mois, à 340 points de base, tandis que les indicateurs de volatilité des obligations à haut rendement ont atteint leur niveau le plus élevé depuis novembre 2023.

À l'étranger, les indices boursiers ont pris une pause vendredi alors que les contrats à terme de Wall street se sont stabilisés, malgré des pertes continues dans certains secteurs en Europe qui se méfient des tarifs douaniers américains à venir. Les actions de la Chine continentale ont bondi de plus de 2 % grâce à de nouveaux espoirs de relance intérieure. Les régulateurs financiers chinois ont exhorté les institutions à renforcer le soutien à la consommation, promettant dans un communiqué vendredi d'assouplir les quotas de crédit à la consommation et les conditions de prêt.

Dans le même temps, le dollar s'est apprécié et l'or a atteint un nouveau record.

Suggestions de lecture pour le week-end

Voici quelques articles qui pourraient vous intéresser, loin des gros titres quotidiens.

* L'ancien patron de la Reserve Bank of India et ancien économiste en chef du FMI, Raghuram Rajan, s'en prend à la "Trumponomics" dans un article publié sur Project Syndicate et demande si l'agenda de Trump en vaut la peine si le prix à payer est le "privilège exorbitant" de l'Amérique.

* L'Institute of International Finance de Washington examine les politiques de Trump aujourd'hui et s'inquiète de la viabilité de la trajectoire de la dette américaine, ses modèles montrant que des hausses d'impôts ou des réductions de dépenses de plus de 2,5 % du PIB sont nécessaires pour redresser la barre.

* Le regret de l'électeur ? Reuters montre comment les suppressions d'emplois de la DOGE font souffrir les partisans de Trump.

* La revue trimestrielle de la Banque des règlements internationaux a évoqué cette semaine les risques auxquels les marchés et les économies sont confrontés en raison des "tarifs enveloppés d'incertitude" et de "la course entre la trajectoire de croissance et la trajectoire d'endettement".

* Cette année, le prix de la recherche économique dans les banques centrales décerné par le magazine Central Banking est attribué à Adrian, Boyarchenko et Giannone pour leurs travaux sur les modèles de "croissance à risque" et l'utilisation d'indicateurs des conditions financières pour prédire les ralentissements.

* Alors que les politiques européennes de défense et fiscales ont été transformées cette année et que les valeurs de défense ont grimpé en flèche, les journalistes de Reuters montrent comment de nombreux gestionnaires de fonds européens revoient leurs politiques ESG afin de trouver des moyens de participer à ce changement.

* En attendant, l'ancien patron d'Airbus, Tom Enders, exhorte l'Europe à se préparer au pire en prenant la tête de la course à la construction de robots armés.

* Le monde désordonné de la restructuration de la dette souveraine et de la "dette odieuse" se tourne vers la Syrie, comme l'explique Adnan Mazarei, du Peterson Institute for International Economics.

* En parlant de "dette odieuse", certains financiers examinent ce qui pourrait se passer si les responsables du Trésor américain se penchaient sur les dettes britanniques impayées depuis longtemps à l'égard de l'Amérique à la suite de la Première Guerre mondiale.

* Alors que le monde se penche sur les cinq années qui se sont écoulées depuis la pandémie, nombreux sont ceux qui en subissent encore les conséquences directes, comme l'explique Emma Batha, de la Fondation ThomsonReuters, dans son article intitulé "UK parents quitted jobs to care for children with long COVID" (Des parents britanniques quittent leur emploi pour s'occuper d'enfants souffrant d'une COVID prolongée).

Graphique du jour :

La semaine prochaine sera marquée par une série de réunions des principales banques centrales qui devraient normalement tenir les marchés mondiaux en haleine. Mais l'ampleur de l'incertitude politique aux États-Unis et le développement d'une guerre commerciale mondiale signifient que l'assouplissement monétaire de l'année dernière va probablement s'arrêter alors que les banquiers centraux se mettent à l'écart et considèrent les retombées.

Les événements à surveiller aujourd'hui :

* Enquête sur le climat de consommation de l'Université du Michigan en mars ; ventes manufacturières de janvier au Canada.

* Piero Cipollone, membre du conseil d'administration de la Banque centrale européenne, s'exprime.

* Résultats des entreprises américaines : Hudson Global, Drilling Tools, WeRide, GoGo

* Le secrétaire général de l'OTAN, Mark Rutte, à Washington