Le rapport mensuel sur l'emploi aux États-Unis, les données sur la croissance économique américaine au premier trimestre et les dernières informations sur l'inflation s'ajoutent aux événements susceptibles d'influencer les marchés cette semaine, alors que les investisseurs se demandent si la récente vigueur des marchés signifie que le pire de la chute des actions provoquée par les droits de douane est derrière nous.
Avec une semaine de gains solides, l'indice de référence américain S&P 500 a réduit de moitié environ sa récente baisse, mais reste en recul d'environ 10 % par rapport à son plus haut niveau historique atteint en février.
Le sentiment à l'égard des actions s'est amélioré cette semaine grâce à des signes d'assouplissement de la position commerciale de l'administration Trump, notamment une possible désescalade avec la Chine. Cependant, la situation reste instable et de nouveaux développements sur les droits de douane pourraient compromettre les gains du marché.
« Il semble y avoir une certaine possibilité de compromis sur la question des droits de douane », ce qui a soutenu la récente reprise, a déclaré Michael Mullaney, directeur de la recherche sur les marchés mondiaux chez Boston Partners.
Toutefois, les actions resteront sensibles à « l'actualité du jour », a ajouté M. Mullaney. « Si les nouvelles sont positives sur les droits de douane, le marché monte. Si elles sont négatives, le marché baisse. »
Les investisseurs se préparent à de nouveaux rebondissements dans les négociations commerciales après que le président Donald Trump a suspendu jusqu'en juillet bon nombre des droits de douane les plus lourds imposés à d'autres pays. Le revirement de M. Trump fait suite à l'annonce, le 2 avril, de l'instauration de taxes généralisées qui avait provoqué une forte volatilité des marchés boursiers et ébranlé le marché obligataire.
L'incertitude tarifaire sera un sujet crucial pour les prochains rapports des entreprises.
Selon UBS, environ 180 entreprises du S&P 500, représentant plus de 40 % de la valeur boursière de l'indice, devraient publier leurs résultats trimestriels au cours de la semaine prochaine. Parmi elles figurent Apple, Microsoft, Amazon et Meta Platforms, quatre des « sept magnifiques », ces entreprises technologiques à mégacapitalisation dont les actions ont vacillé en 2025 après avoir enregistré des gains massifs au cours des deux années précédentes.
Avec plus d'un tiers des entreprises du S&P 500 ayant déjà publié leurs résultats, les bénéfices sont en passe de dépasser les attentes pour la période. Selon LSEG IBES, les bénéfices du S&P 500 devraient avoir augmenté de 9,7 % au premier trimestre par rapport à l'année dernière, contre une estimation de 8 % le 1er avril.
« Les gens s'attendaient au pire, ce qui est généralement le cas lorsque les marchés se replient », a déclaré King Lip, stratège en chef chez BakerAvenue Wealth Management à San Francisco. « Mais les chiffres ne sont finalement pas si mauvais. »
Néanmoins, certaines entreprises ont souligné les défis à venir. Le fabricant de produits de consommation courante Procter & Gamble, le producteur de sodas et de snacks PepsiCo et le fabricant d'équipements médicaux Thermo Fisher ont tous revu à la baisse leurs prévisions de bénéfices annuels.
Les investisseurs surveilleront également l'impact du nouveau régime commercial mondial sur les données économiques, car beaucoup craignent que les nouveaux droits de douane ne font grimper les prix et ne ralentissent la croissance.
Les données qui seront publiées cette semaine comprennent le produit intérieur brut du premier trimestre et l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle pour le mois de mars, un indicateur clé de l'inflation.
Le rapport mensuel sur l'emploi aux États-Unis, qui sera publié le 2 mai, pourrait constituer le test le plus important pour les marchés. Le marché du travail a fait preuve de stabilité ces derniers mois et, selon un sondage Reuters, l'emploi devrait avoir progressé de 135 000 postes en avril.
Toutefois, les résultats mitigés des enquêtes de confiance des consommateurs et d'autres sondages alimentent les doutes sur les perspectives économiques, et les investisseurs sont impatients de voir si ces « données molles » inquiétantes se traduiront par un affaiblissement des rapports considérés comme fournissant des indications plus concrètes sur l'économie.
« Si le consommateur doit être le moteur de la croissance continue aux États-Unis, c'est au rapport sur l'emploi qu'il revient d'apporter la preuve », a déclaré Bob Savage, responsable de la stratégie macroéconomique des marchés chez BNY.
