Ce bouleversement devrait faire baisser les prix et la demande des dérivés du gaz de schiste, nuire aux résultats des producteurs américains de gaz de schiste et des entreprises pétrochimiques chinoises, et stimuler l'appétit pour des alternatives telles que le naphta.
Elle devrait également profiter aux fournisseurs du Moyen-Orient, qui sont sollicités par les importateurs chinois pour remplacer les livraisons chinoises, ainsi qu'aux acheteurs opportunistes de GPL en Asie, notamment au Japon et en Inde, qui profitent de la baisse des prix du produit.
Les liquides de gaz naturel (LGN) - propane, éthane et butane - sont les derniers produits énergétiques pris dans l'escalade de la guerre commerciale entre les deux plus grandes économies mondiales. La Chine a déjà suspendu ses importations de pétrole brut et de gaz naturel liquéfié (GNL) en provenance des États-Unis.
Les entreprises pétrochimiques chinoises qui dépendent des abondantes réserves américaines de GPL et d'éthane comme matière première sont devenues les producteurs les moins chers au monde. Les producteurs américains de pétrole et de gaz ont besoin que la Chine achète leurs LGN, car l'offre intérieure dépasse la demande, et l'augmentation des stocks de ces produits pourrait nuire à la rentabilité des foreurs de schiste qui sont déjà confrontés à de graves difficultés de croissance.
Si les exportateurs américains ont pu rediriger leurs cargaisons de GPL vers d'autres destinations que la Chine lors des tensions commerciales qui ont marqué le premier mandat du président Donald Trump, le doublement des volumes commerciaux depuis lors rend difficile pour l'un ou l'autre pays de se substituer à l'autre, a déclaré Julian Renton, analyste NGL chez East Daley Analytics, une société d'analyse du secteur intermédiaire.
« Une partie des flux pourrait être redirigée, mais il est impossible de transférer 400 000 barils par jour vers un autre marché susceptible de les absorber », a-t-il déclaré.
La Chine est le deuxième acheteur de GPL des États-Unis après le Japon, selon les données de l'Energy Information Administration.
M. East Daley s'attend à ce que les exportations américaines vers la Chine diminuent d'environ 200 000 barils par jour (bpj) sur une période de six à neuf mois, ce qui entraînerait une augmentation des stocks nationaux et une baisse des prix.
Cheryl Liu, analyste chez Energy Aspects, s'attend à ce que d'autres importateurs de GPL, tels que l'Inde, l'Indonésie, le Japon et la Corée du Sud, achètent davantage de produits américains moins chers, tandis que le Moyen-Orient augmentera ses livraisons vers la Chine.
« Les gagnants devraient être tous les autres acheteurs et les exportateurs du Moyen-Orient. Les perdants, je dirais, sont la Chine et les États-Unis », a-t-elle déclaré.
Une source au sein d'une grande société japonaise de GPL a déclaré que, contrairement aux approvisionnements du Moyen-Orient, il est facile d'échanger le GPL américain avec celui d'autres pays, car les cargaisons américaines ne sont pas liées à des destinations spécifiques.
« Cela devrait accélérer l'échange des contrats de GPL américains détenus par les entreprises chinoises contre des contrats de GPL du Moyen-Orient, du Canada et d'Australie détenus par le Japon, la Corée du Sud, les pays d'Asie du Sud-Est et l'Inde », a-t-il déclaré.
Les Chinois devront proposer des incitations à ceux qui sont prêts à procéder à des échanges. »
Un négociant asiatique en GPL a déclaré que les acheteurs japonais avaient acheté des importations américaines bon marché pour fin avril et mai, la demande provenant principalement des services publics qui reconstituent leurs stocks.
Les importations japonaises de GPL en provenance des États-Unis ont augmenté de 12 % à 15 % en avril par rapport au mois précédent, pour atteindre 274 000 à 276 000 barils par jour, selon les données provisoires du site de suivi des navires OilX et du LSEG. Les données du site de suivi des navires Kpler indiquent que ces importations ont presque doublé en avril, pour atteindre 639 000 barils par jour.
Les raffineurs indiens ont demandé aux fournisseurs du Moyen-Orient de remplacer leurs approvisionnements à long terme par du GPL américain à des prix inférieurs au prix contractuel saoudien (CP), ont déclaré des personnes proches de leurs plans d'achat.
IMPORTATIONS DE LA CHINE
L'année dernière, la Chine a acheté un volume record de 17,3 millions de tonnes, soit 550 000 barils par jour, de propane américain, ce qui représente 60 % de ses importations totales de gaz liquéfié, selon les données douanières chinoises.
Les acheteurs chinois s'efforcent toujours de remplacer les cargaisons de GPL américain par des approvisionnements provenant d'autres pays afin d'éviter les droits de douane, ont déclaré des négociants. Ces droits entreront en vigueur le 14 mai.
Alors que le coût de ces échanges dépassait 100 dollars par tonne pour les cargaisons arrivant au cours de la première quinzaine de mai, les importateurs chinois se sont montrés moins disposés à débourser plus de 50 dollars par tonne pour les livraisons de la deuxième quinzaine, même si certains vendeurs continuent d'exiger environ 100 dollars par tonne pour ces échanges, a déclaré le négociant asiatique en GPL.
Par ailleurs, la guerre commerciale a fait grimper les primes sur le GPL du Moyen-Orient arrivant en Chine entre mai et la première quinzaine de juin à 30-60 dollars la tonne par rapport au prix de référence, contre 20-30 dollars avant la guerre commerciale, ont déclaré le négociant et deux responsables chinois du négoce de GPL. Les sources ont souhaité rester anonymes, car elles ne sont pas autorisées à s'exprimer dans les médias.
Selon Energy Aspects, les droits de douane sur les importations en provenance des États-Unis devraient réduire la demande chinoise de GPL de 150 000 barils par jour au second semestre 2025 par rapport à la même période l'année dernière, tout en augmentant la consommation de naphta de 140 000 barils par jour.
Toutefois, cela ne remplacera pas entièrement les 1,5 million de tonnes fournies chaque mois par les États-Unis, a déclaré Celia Chen, analyste principale du GPL chez Argus, une société spécialisée dans les prix du pétrole, lors d'un séminaire en ligne, prévoyant une baisse de 1 million de tonnes par mois de l'approvisionnement de la Chine.
En ce qui concerne l'éthane, une source commerciale basée en Chine a déclaré que les craqueurs à base d'éthane maintenaient leur production pour l'instant, car leurs stocks pouvaient durer jusqu'à la seconde moitié du mois de mai, mais que les principaux importateurs avaient demandé à Pékin une exonération des droits d'importation, étant donné que les États-Unis sont le seul fournisseur de la Chine.
Satellite Chemical a informé ses investisseurs le 8 avril qu'elle demandait une exonération des droits d'importation sur l'éthane, a révélé la société dans un document déposé auprès de la bourse.
