Cela pourrait conduire à des primes élevées pour les importateurs, ajoutant de la pression à une économie déjà tendue par l'inflation, la hausse des taux d'intérêt et la faiblesse du yen, tout en érodant la compétitivité d'industries clés telles que l'automobile, a déclaré Junya Hosaka, chef de l'équipe de négociation des métaux légers chez Sumitomo Corp.
Les dernières données de la Banque du Japon ont montré que le taux d'inflation en janvier pour les biens échangés entre les entreprises a augmenté de 4,2 % sur une base annuelle, avec les prix des métaux non ferreux, y compris l'aluminium, augmentant à un taux annuel de 14,3 %. Cela se traduira ultérieurement par une hausse des prix intérieurs des boîtes de conserve, des voitures et d'autres biens de consommation.
Le Japon est le principal importateur asiatique de métal léger et les primes qu'il accepte de payer par rapport au prix au comptant de la Bourse des métaux de Londres chaque trimestre servent de référence aux acheteurs asiatiques. Les primes asiatiques sont suivies de près par les fournisseurs mondiaux car elles influencent les flux de métaux.
Mais l'influence du Japon sur les négociations de prix s'est affaiblie, car les importations d'aluminium primaire ont diminué de près de moitié au cours des vingt dernières années en raison de l'affaiblissement de la demande intérieure, ce qui a incité les producteurs à donner la priorité aux intérêts des acheteurs de volumes plus importants.
"La baisse des importations et le retrait des entreprises japonaises des fonderies d'aluminium à l'étranger ont modifié l'équilibre des forces, affaiblissant le pouvoir de négociation des acheteurs japonais et augmentant la sensibilité du marché aux primes dans d'autres régions", a déclaré Eisuke Akasaka, directeur général de la section des métaux légers chez Marubeni, l'un des principaux négociants japonais d'aluminium.
En 2024, les importations japonaises d'aluminium primaire s'élevaient à 1,05 million de tonnes métriques, proches des 1,03 million de tonnes importées en 2023, qui étaient les plus faibles depuis plus de 20 ans, selon les données du gouvernement.
La baisse de la demande des constructeurs automobiles et la réduction de l'utilisation dans le secteur de la construction en raison du passage à la résine dans les châssis de fenêtres des bâtiments pour une meilleure isolation thermique ont contribué à la récente baisse.
Les primes pour les importations au cours du trimestre actuel ont été fixées à 228 dollars par tonne, le plus élevé depuis 2015 et 2 fois et demi plus élevé qu'un an plus tôt. Marubeni prévoit que les primes japonaises se maintiendront dans une fourchette de 200 à 300 dollars pour le reste de l'année 2025, tandis que Sumitomo prévoit une fourchette de 200 à 260 dollars.
Le volume d'absorption du Japon par le biais de participations a diminué, passant de 1,1 million de tonnes en 2012 à 750 000 tonnes en 2024, selon les données de Sumitomo.
L'année dernière, Sumitomo Chemical a vendu à Rio Tinto une participation de 20,64 % dans New Zealand Aluminium Smelters (NZAS) et une participation de 2,46 % dans Boyne Smelters en Australie. Mitsubishi Corp a également vendu sa participation de 11,65 % dans Boyne à Rio.
Avec la baisse des participations, le Japon risque de ne pas pouvoir décrocher les volumes qu'il souhaite, car les producteurs pourraient détourner leurs expéditions vers des régions où les prix sont plus élevés, comme l'Amérique du Nord, a déclaré M. Hosaka de Sumitomo.
En outre, l'imposition par le président Donald Trump de droits de douane de 25 % sur les importations d'aluminium américain pourrait accroître la volatilité du marché, disent les traders, avertissant que le déplacement des flux de métaux sur la base des négociations entre les États-Unis et les pays producteurs pourrait resserrer l'offre au Japon.
"Les droits de douane américains sont susceptibles de rendre les flux mondiaux d'aluminium inefficaces et de faire grimper les coûts et les primes", a déclaré Hosaka.
M. Trump envisage une dérogation tarifaire pour les importations australiennes, ce qui pourrait signifier que les expéditions du pays sont destinées à l'Amérique du Nord, tandis que le métal canadien se déplace vers l'Europe pour éviter la taxe américaine, a déclaré M. Akasaka de Marubeni.
"Cela pourrait affecter l'approvisionnement du Japon, car l'Australie est le principal fournisseur du Japon", a-t-il déclaré.
