Les marchés à terme se sont empressés de fixer le prix de près de cinq réductions d'un quart de point des taux américains cette année, tirant les rendements des bons du Trésor vers le bas et entravant le dollar sur les valeurs refuges.
Ce carnage est survenu alors que M. Trump a déclaré aux journalistes que les investisseurs devraient prendre leurs "médicaments" et qu'il ne conclurait pas d'accord avec la Chine tant que le déficit commercial des États-Unis n'aurait pas été réglé.
"Nous sommes sur le territoire où cela sera un événement nommé lorsque les gens écriront sur les choses dans 10 ou 20 ans", a déclaré Tim Graf, responsable de la stratégie macro EMEA, State Street, ajoutant que le selloff de la semaine dernière était exacerbé par deux choses.
"Les choses deviennent réflexives - le derisking entraîne le derisking - et même si les acteurs individuels sur les marchés pensent qu'ils font la chose rationnelle, quand ils font tous la même chose en même temps, cela devient irrationnel en surface, une sorte de tragédie des communs."
"Et deuxièmement, il y a un élément d'intransigeance qui va se manifester parce que ces personnes (les décideurs politiques américains) ne semblent pas vouloir changer d'avis.
Les investisseurs avaient pensé que la perte de milliers de milliards de dollars de richesses et le coup dur probable porté à l'économie amèneraient Trump à reconsidérer ses projets.
"L'ampleur et l'impact disruptif des politiques commerciales américaines, s'ils étaient maintenus, seraient suffisants pour faire basculer une expansion américaine et mondiale encore saine dans la récession", a déclaré Bruce Kasman, responsable de l'économie chez JPMorgan, estimant le risque de ralentissement à 60 %.
Les contrats à terme du S&P 500 ont reculé de 2,2 % dans les échanges volatils, tandis que ceux du Nasdaq ont baissé de 2,4 %, tous deux en baisse moins importante qu'ils ne l'étaient au début des échanges en Asie, mais prêts à s'ajouter aux pertes de marché de près de 6 000 milliards de dollars de la semaine dernière. [.N]
La douleur a également englouti l'Europe, avec le Stoxx 600 en baisse de 4 %, les récents chouchous du marché étant particulièrement touchés, les investisseurs ayant été forcés de vendre ce qu'ils possédaient. [.EU]
Les valeurs de la défense ont chuté de 4,3 %, tandis que les banques ont perdu 5 % sur la journée et sont en baisse de plus de 20 % par rapport à leur récent sommet de clôture, en passe de confirmer qu'elles se trouvent dans un marché baissier.
En Asie, la chute de 13 % du Hang Seng de Hong Kong a été la plus importante depuis 1997, tandis qu'en Chine continentale, l'indice CSI 300 a chuté de 7 %, ne trouvant un plancher que lorsque les médias d'État ont rapporté que le fonds souverain chinois Central Huijin était acheteur. [.SS]
Les perspectives plus sombres de la croissance mondiale ont maintenu les prix du pétrole sous une forte pression, après les pertes importantes de la semaine dernière. [O/R]
Le Brent a perdu 2,3 dollars à 63,30 dollars le baril, tandis que le brut américain a perdu 2,20 dollars à 59,81 dollars le baril.
SANS SE SOUCIER DE L'INFLATION
Les craintes liées à la croissance ont amené les contrats à terme sur les Fed funds à tabler sur une baisse supplémentaire d'un quart de point des taux de la Réserve fédérale cette année, et les marchés ont oscillé pour impliquer environ 54 % de chances que la Fed réduise ses taux d'intérêt dès le mois de mai, même si le président Jerome Powell a déclaré vendredi que la banque centrale n'était pas pressée.
Cela a donné un coup de pouce aux bons du Trésor dans les premiers échanges et le rendement à 10 ans s'est approché de son plus bas niveau en six mois de vendredi, à 3,86 %, bien que le mouvement n'ait pas tenu et que l'indice de référence soit resté stable sur la journée à 3,992 %.
Le rebond a permis au dollar de s'éloigner de ses plus bas niveaux par rapport aux devises refuges, mais il était toujours en baisse de 0,4 % par rapport au yen japonais à 146,2, et de 0,8 % par rapport au franc suisse à 0,8533.
L'euro est resté stable à 1,1005 dollar, semblant bénéficier d'une certaine nervosité à l'égard du dollar, tandis que le dollar australien, exposé aux échanges commerciaux, a enregistré une nouvelle baisse de 0,5 %.
Les investisseurs ont également parié que la menace imminente d'une récession l'emporterait sur la hausse probable de l'inflation due aux droits de douane.
Les chiffres des prix à la consommation aux États-Unis, publiés plus tard dans la semaine, devraient montrer une nouvelle hausse de 0,3 % en mars, mais les analystes estiment que ce n'est qu'une question de temps avant que les tarifs douaniers ne fassent grimper les prix de manière significative, de la nourriture aux voitures.
La hausse des coûts exercera également une pression sur les marges bénéficiaires des entreprises, au moment même où la saison des résultats démarre, certaines grandes banques devant présenter leurs résultats vendredi. Environ 87 % des entreprises américaines publieront leurs résultats entre le 11 avril et le 9 mai.
Les analystes de Goldman Sachs ont indiqué dans une note qu'ils s'attendaient à ce que moins d'entreprises que d'habitude proposent des prévisions concernant leurs résultats pour le deuxième trimestre ou l'ensemble de l'année.
Outre les données sur l'inflation, les investisseurs surveilleront les ventes aux enchères d'obligations du gouvernement américain. Un résultat médiocre "sera pris en compte par les investisseurs" et serait négatif pour le dollar, a déclaré ING.
Même l'or a été emporté par la chute, perdant 0,3 % à 3 026 $ l'once. [GOL/]
La baisse a amené les courtiers à se demander si les investisseurs prenaient des bénéfices là où ils pouvaient couvrir des pertes et des appels de marge sur d'autres actifs, dans ce qui pourrait se transformer en une vente de feu auto-alimentée.
