Vendredi, Israël a déclaré avoir lancé une attaque contre des installations nucléaires et des usines de missiles en Iran et tué un grand nombre de commandants militaires dans le cadre d'une opération qui pourrait s'avérer longue afin d'empêcher Téhéran de se doter de l'arme atomique.
Le pétrole, qui représente environ 30 % de la demande mondiale d'énergie, a bondi, gagnant près de 14 % à un moment donné, tout comme l'or, tandis que les rendements des obligations d'État ont brièvement baissé. Les actions, proches de leurs niveaux records, ont également reculé, entraînées par les compagnies aériennes.
« C'est une situation dangereuse », a déclaré François Savary, directeur des investissements chez Genvil Wealth Management à Genève. « C'est l'une de ces situations où tout est sous contrôle, puis tout échappe à tout contrôle. »
L'Iran est l'un des plus grands exportateurs mondiaux de pétrole brut. Il est également bordé par le détroit d'Ormuz, un goulet d'étranglement stratégique par lequel transite environ un cinquième de la consommation mondiale quotidienne et que l'Iran a déjà menacé de fermer en représailles à la pression occidentale.
Le président américain Donald Trump a suggéré que l'Iran, qui a promis une réponse sévère, était responsable de cette attaque en raison de son refus de céder aux exigences américaines lors des négociations visant à limiter son programme nucléaire, et l'a exhorté à conclure un accord, « les prochaines attaques déjà prévues étant encore plus brutales ».
Sur les marchés, l'attention s'est à nouveau portée sur les implications concrètes de cette escalade.
Les investisseurs et les banques centrales s'interrogent sur l'orientation des taux d'intérêt à partir de maintenant, compte tenu de la hausse probable des prix à la consommation et de la croissance due aux droits de douane américains.
Les frappes israéliennes de vendredi ont ajouté à ce dilemme, compte tenu de la flambée des prix du pétrole, qui ont atteint leur plus haut niveau en cinq mois et demi. Les bons du Trésor américain ont eu du mal à tirer parti de l'effet refuge, les rendements à 10 ans restant stables autour de 4,36 % sur la journée.
RETOUR DU DOLLAR
Le dollar, qui a subi pendant des semaines le poids de l'aversion au risque des investisseurs, a de nouveau endossé le rôle de valeur refuge ultime.
« Le dollar revient à son rôle traditionnel de valeur refuge, que nous n'avions pas observé depuis des mois », a déclaré Fiona Cincotta, stratégiste chez City Index.
« Les marchés boursiers sont en baisse dans un contexte de recherche de valeurs refuges et d'aversion au risque, ce qui donne au dollar un coup de pouce bien nécessaire après les niveaux bas auxquels il se négociait. »
Le S&P 500 a reculé de 0,7 % en début de séance vendredi, mais est resté proche des niveaux records atteints en février.
Le dollar, qui a perdu 10 % par rapport à un panier de six autres devises cette année, a évolué pratiquement au même rythme que les actions depuis l'annonce par M. Trump, le 2 avril, de la « journée de libération » et de sa politique commerciale erratique qui a ébranlé la confiance dans les actifs américains.
Cette relation a commencé à s'éroder vendredi, les investisseurs se tournant vers le dollar au détriment des actions, des cryptomonnaies, des matières premières industrielles et des devises refuges telles que le franc suisse et le yen.
MARÉE NOIRE
Le prix du Brent a clôturé en hausse de 7 % à 75,54 dollars le baril, s'apprêtant à enregistrer sa plus forte hausse journalière depuis 2022, lorsque les coûts de l'énergie avaient grimpé en flèche après l'invasion de l'Ukraine par la Russie.
« Si les prix du pétrole se rapprochent des 80 dollars et plus, cela deviendra un problème plus important pour les banques centrales mondiales », a déclaré Chris Scicluna, responsable de la recherche économique chez Daiwa Capital Markets.
James Athey, gestionnaire de fonds à revenu fixe chez Marlborough, a déclaré qu'il existait un risque que les investisseurs interprètent trop rapidement l'absence d'escalade des tensions comme un feu vert pour se replonger dans des actifs tels que les actions.
« En général, les marchés ont tendance à passer assez rapidement outre ce type d'événements, mais cela comporte bien sûr un risque de complaisance », a-t-il déclaré.
« La situation est véritablement tendue et tendue, et les actifs à risque sont toujours évalués à leur valeur maximale », a-t-il ajouté.
