S&P GSCI NATURAL GAS INDEX 
Depuis la crise énergétique de 2022, lorsque les prix du gaz ont culminé à près de 350 euros par mégawattheure (MWh), des dizaines d'entreprises à travers l'Europe ont fermé des usines, réduit leurs activités et supprimé des emplois, car les prix élevés du gaz ont sapé leur compétitivité.
Nombre d'entre elles maintiennent une demande réduite et une activité manufacturière en berne, ce qui a des répercussions négatives sur la faible croissance de l'Europe.
La demande de gaz de l'Union européenne est inférieure de 17 % à la moyenne quinquennale observée au cours des années précédant la pandémie.
Dans le même temps, les prix du gaz ont atteint leur niveau le plus élevé depuis plus d'un an et les analystes prévoient qu'ils augmenteront encore.
"Le problème est que nous baissons la garde parce que les prix de l'énergie sont plus bas aujourd'hui qu'en 2022", a déclaré en octobre à Reuters Svein Tore Holsether, PDG de Yara, une entreprise d'engrais cotée à Oslo.
"Il est important de se rappeler que nous sommes encore à des niveaux beaucoup plus élevés que d'autres régions clés comme les États-Unis, le Moyen-Orient et la Russie.
La nervosité liée à l'expiration, à la fin de l'année, d'un accord de transit russe visant à fournir du gaz à l'Europe via l'Ukraine a contribué à stimuler les achats.
Francisco Blanch, responsable de la recherche sur les matières premières et les produits dérivés à la Bank of America, a déclaré que cela pourrait faire grimper les prix du gaz européen jusqu'à 70 euros/MWh l'année prochaine, contre près de 50 euros/MWh actuellement.
À titre de comparaison, les prix moyens du gaz dans l'UE étaient de 17,58 euros/MWh au cours des cinq années précédant la pandémie, selon les données de LSEG.
Les stocks de gaz de l'UE sont remplis à 85 %, soit 10 points de pourcentage de moins qu'il y a un an, selon les données de Gas Infrastructure Europe.
Selon Barbara Lambrecht, analyste à la Commerzbank, cette situation rend l'hiver actuel inconfortable, car les vagues de froid entraîneraient une baisse des niveaux de stockage plus rapide qu'au cours des deux derniers hivers relativement doux.
Pour tenter de préserver les approvisionnements, la Commission européenne a augmenté la semaine dernière son objectif de remplissage des stocks, ce qui risque d'accentuer la pression à la hausse sur les prix.
DES INDUSTRIES EN PERTE DE VITESSE
Des dizaines d'usines ont fermé en Europe et près d'un million d'emplois ont été perdus dans le secteur manufacturier au cours des quatre dernières années, selon les données de Bernstein.
Dans un rapport sur la compétitivité de l'Europe publié en septembre, l'ancien directeur de la BCE, Mario Draghi, a déclaré que la perte du gaz russe relativement bon marché à la suite de l'éclatement de la guerre en Ukraine en 2022 avait eu un "coût énorme" pour l'économie et que les combustibles fossiles seraient nécessaires au moins pour le reste de la décennie.
"Même si les prix de l'énergie ont considérablement baissé par rapport à leurs sommets, les entreprises de l'UE sont toujours confrontées à des prix de l'électricité qui sont 2 à 3 fois supérieurs à ceux des États-Unis. Les prix payés pour le gaz naturel sont 4 à 5 fois plus élevés", indique le rapport.
Les prix actuels dans l'UE sont près de cinq fois supérieurs à ceux du gaz américain, qui se négocie à 3,095 $/mmBtu, soit l'équivalent de 10,02 euros/MWh.
Une enquête réalisée en août par les chambres de commerce allemandes (DIHK) a révélé que les prix élevés de l'énergie et le manque de fiabilité de l'approvisionnement énergétique entravaient la production industrielle et incitaient certaines entreprises allemandes à envisager une délocalisation à l'étranger.
Le PDG de Yara a également déclaré à Reuters que l'entreprise était en train de "déplacer son exposition énergétique hors de l'Europe".
Le groupe de pression de l'industrie allemande, le BDI, a cité les prix élevés de l'énergie parmi les facteurs qui menacent la compétitivité de la plus grande économie d'Europe.
"Le risque de désindustrialisation dû à la migration silencieuse et à l'abandon de nombreuses petites et moyennes entreprises en particulier ne cesse d'augmenter", a déclaré en septembre Siegfried Russwurm, président du BDI et membre du conseil d'administration du conglomérat industriel allemand Thyssenkrupp.
En France, les industries s'attendent à fonctionner à 70-80 % de leur capacité cet hiver en raison des prix élevés de l'énergie, en particulier dans le secteur chimique, a déclaré à Reuters Nicolas de Warren, président du groupe de pression industriel français Uniden.
"L'industrie étant toujours au plus bas, il n'y a aucune raison de croire que la demande de gaz de ce secteur fera un retour cette année", ont déclaré les analystes de Rabobank, ajoutant qu'une certaine augmentation de la demande était possible dans le secteur du chauffage.
Les niveaux de stockage actuels de l'UE sont inférieurs d'environ 10 milliards de mètres cubes (mmc) à ceux de l'année dernière en termes absolus et la différence sera principalement couverte par les importations de gaz naturel liquéfié (GNL), a déclaré Helge Haugane, responsable du commerce du gaz et de l'électricité chez Equinor, le plus grand fournisseur de gaz de l'UE.
Cela aura un prix, car la concurrence s'intensifie pour les approvisionnements disponibles.
Bien que l'Union européenne ait évité d'imposer des sanctions sur le gaz russe, dont certains de ses membres dépendent fortement, elle a limité les livraisons de GNL russe.
En avril, le Parlement européen a voté des règles permettant aux gouvernements européens d'interdire les importations de GNL russe en empêchant les entreprises russes de réserver des capacités d'infrastructure gazière.
Cette mesure pourrait accroître les retraits des installations de stockage et pousser l'UE à concurrencer davantage l'Asie pour le GNL provenant des États-Unis et du Moyen-Orient.
En novembre, l'Europe a importé 11,3 milliards de m3 de GNL, soit environ 170 cargaisons, principalement en provenance des États-Unis et du Moyen-Orient, selon les données du LSEG.
