L'attaque surprise d'Israël contre l'Iran la semaine dernière a fait bondir les prix du pétrole, poussant les producteurs américains à verrouiller rapidement ces gains, ce qui a entraîné des volumes de couverture record qui devraient les protéger contre les futures fluctuations de prix.

Les contrats à terme sur le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) ont poursuivi leur hausse cette semaine, clôturant vendredi autour de 75 $ le baril. Cette envolée a incité les producteurs américains à sécuriser des prix avantageux jusqu'en 2026, après avoir déjà provoqué un pic d'activité de couverture sur la plateforme Aegis Hedging vendredi dernier.

Aegis Hedging, qui gère la couverture pour environ 25 à 30 % de la production américaine selon ses propres estimations, a enregistré le 13 juin une activité record en volume et en nombre de transactions sur sa plateforme. Les États-Unis produisent actuellement quelque 13,56 millions de barils de pétrole par jour, d'après les dernières données gouvernementales.

Les contrats à terme sur le brut américain ont bondi de 7 % le 13 juin, atteignant environ 73 $ le baril après la frappe israélienne sur l'Iran, soit la plus forte hausse journalière depuis juillet 2022.

Les prix étaient restés sous le seuil auquel de nombreux producteurs choisissent de se couvrir, atteignant un plancher de quatre ans à 57 $ le baril en mai, alors que l'OPEP+ augmentait sa production et que le président américain Donald Trump menait une guerre commerciale. Le rebond du 13 juin a offert aux traders une occasion de verrouiller des prix inédits depuis plusieurs semaines.

Lorsque les prix réagissent à des événements liés au risque -- comme l'attaque d'Israël contre l'Iran -- plutôt qu'aux fondamentaux de l'offre et de la demande, le début de la courbe des contrats à terme sur le pétrole grimpe plus fortement que les échéances lointaines, ce qui influence le choix des producteurs entre des stratégies de couverture à court ou long terme, selon Aegis Hedging.

« Dans ce cas, l'effet devrait probablement durer six mois », explique Matt Marshall, président d'Aegis Hedging.

Les producteurs pétroliers ont besoin d'un prix moyen de 65 $ le baril pour forer de manière rentable, selon l'enquête du premier trimestre 2025 de la Réserve fédérale de Dallas. Les contrats à terme sur le brut américain sont restés sous les 65 $ tous les jours du 4 avril au 9 juin, d'après LSEG.

« Nous restons disciplinés et portons une attention particulière à la volatilité du marché. Nous surveillons les prix attractifs par rapport à nos couvertures existantes et ajoutons des couvertures pour réduire le risque sur le chiffre d'affaires de nos actifs tout en respectant nos engagements de prêts adossés aux réserves », affirme Rhett Bennett, directeur général de Black Mountain Energy, un producteur opérant dans le bassin permien.

Un engagement de prêt adossé aux réserves fait référence à un type de prêt que les producteurs peuvent obtenir en fonction de la valeur de leurs réserves de pétrole et de gaz.

« Les producteurs ont compris que cette situation pouvait être éphémère et, voyant un prix supérieur à leur budget pour la première fois depuis plusieurs mois, ils ont choisi d'agir de manière agressive et de verrouiller ces prix, plutôt que d'opter pour une structure leur garantissant un plancher inférieur au marché », indique Matt Marshall d'Aegis.

Les clients d'Aegis appliquent souvent des politiques de couverture exigeant qu'une certaine part de leur production soit couverte à une date donnée dans l'année.

« Les producteurs avaient deux mois de couverture à rattraper », ajoute Marshall.

Le 13 juin, les traders ont échangé le plus grand nombre d'options d'achat à 80 $ sur le WTI depuis janvier sur le Chicago Mercantile Exchange, anticipant une poursuite de la hausse des prix.

Au total, 33 411 contrats d'options d'achat à 80 $ pour livraison en août 2025 sur le pétrole WTI ont été échangés ce jour-là, sur un volume total de 681 000 contrats, soit le niveau le plus élevé pour ces options cette année, selon les données du CME Group.
(Rédigé par Georgina McCartney à Houston ; édité par David Gregorio)