Selon un rapport de la société d'analyse énergétique Enverus publié mardi, le rythme des fusions entre entreprises publiques dans le secteur de l'amont aux États-Unis pourrait ralentir en 2025 par rapport à la moyenne récente de cinq par an, ainsi que la taille des opérations.

La tendance à la consolidation dans le secteur américain de l'énergie, qui a donné lieu à des transactions d'un montant de 250 milliards de dollars en 2023, s'est prolongée en 2024 et devrait se poursuivre cette année encore, les entreprises s'efforçant d'accroître leurs réserves de pétrole et de gaz.

La vague d'opérations a vidé les portefeuilles et laissé moins d'entreprises sur le marché, tandis que certains regroupements annoncés ont été retardés, soit par des réglementations antitrust, soit par des contestations d'arbitrage contractuel.

Le besoin d'échelle devrait motiver les petites et moyennes entreprises E&P (sociétés en amont) à explorer les fusions-acquisitions malgré la baisse potentielle de la taille des transactions et l'augmentation du seuil de rentabilité des stocks acquis, ont déclaré les analystes d'Enverus dans le rapport.

"L'ensemble des actifs restants disponibles en matière de capital-investissement est largement plus petit, plus élevé sur la courbe des coûts ou les deux", ont-ils déclaré.

Les mesures de réduction des coûts telles que les longs latéraux - la partie horizontale d'un puits de pétrole - seront importantes pour améliorer la rentabilité des terrains disponibles pour le forage, avec un seuil de rentabilité de près de 5 dollars par baril et par kilomètre.

Selon le rapport, les longs latéraux seront essentiels pour faire baisser les coûts des puits, comme ils l'ont fait en 2024, avec une utilisation plus large des latéraux de trois miles et de certains puits de quatre miles par des opérateurs sélectionnés.

Le rapport prévoit également que les coûts des puits resteront stables en 2025, après une baisse de près de 10 % des dépenses par pied de puits l'année précédente.

Selon des experts du secteur et des dirigeants d'entreprise, les producteurs ont allongé leurs puits jusqu'à atteindre une longueur de trois miles en août 2024, augmentant ainsi la production en fracturant plusieurs puits à la fois.

"Nous nous attendons à ce que les appareils de forage et les équipes d'achèvement continuent à faire des gains d'efficacité en 2025, ce qui exercera une pression à la baisse sur l'utilisation globale de l'équipement", ont déclaré les analystes d'Enverus. La majeure partie de l'activité serait pondérée par les entreprises publiques qui préfèrent les appareils de forage et les équipements de fracturation électrique les plus sophistiqués.

Dans l'ensemble, les analystes d'Enverus Intelligence Research s'attendent à ce que les prix du Brent atteignent en moyenne 80 dollars le baril, en supposant que l'OPEP+ n'annulera les réductions que si elles ne font pas baisser les prix, et que la demande de la Chine restera stable tout au long de l'année 2025.