Cependant, avec des cours de l'or atteignant des niveaux records supérieurs à 3 400 dollars l'once, des signes de changement apparaissent, les acheteurs se tournant plutôt vers les diamants et les bijoux en or plus légers.
Si les droits de douane américains et d'autres facteurs ont attisé la demande déjà forte pour l'or en tant qu'investissement, l'impact est différent pour les bijoux en or, selon Andrew Naylor, responsable du Moyen-Orient et des affaires publiques au World Gold Council (WGC).
« Sur des marchés comme celui de Dubaï, cela crée un double effet : d'un côté, on observe un intérêt accru pour l'or en tant que valeur refuge, de l'autre, les prix élevés freinent la demande en bijoux. »
Au souk de l'or de Dubaï, les détaillants ont déclaré à Reuters qu'ils observaient cette tendance, les prix actuels incitant les acheteurs à rechercher des alternatives.
« Il n'y a pas de clients potentiels actuellement en raison des prix de l'or », a déclaré Fahad Khan, représentant commercial chez le détaillant Damas Jewellery.
« C'est un peu difficile de s'offrir de l'or, alors je pense qu'il vaut mieux opter pour des diamants », a déclaré Lalita Dave, 52 ans, en parcourant le souk de l'or.
DIAMANTS SYNTHÉTIQUES
Dubaï attire les acheteurs d'or depuis au moins 80 ans, à commencer par les commerçants iraniens et indiens, deux cultures qui partagent une tradition de bijoux en or 22 carats destinés à la parure et à l'investissement.
Pourtant, alors que le prix de l'or a augmenté de 27 % l'année dernière, la demande de bijoux en or aux Émirats arabes unis a baissé d'environ 13 %, dépassant la baisse mondiale de 11 %, selon le WGC.
La demande de bijoux pourrait subir de nouvelles pressions dans les régions clés en 2025 si les prix de l'or restent élevés ou volatils, a déclaré le WGC dans son rapport sur les tendances de la demande d'or publié en février.
Les fluctuations des prix, plus que leur niveau, influencent de plus en plus le comportement des consommateurs, en particulier en Inde, a-t-il noté.
Les changements dans les habitudes d'achat des Indiens ont souvent des répercussions sur les marchés du Golfe, tels que les Émirats arabes unis, où les acheteurs sont un moteur essentiel des ventes.
Goldman Sachs a récemment relevé ses prévisions pour l'or à fin 2025 à 3 700 dollars l'once et a déclaré que les prix pourraient grimper jusqu'à 4 500 dollars.
« La hausse des prix de l'or devrait freiner la demande de bijoux, illustrant parfaitement le principe selon lequel le meilleur remède contre les prix élevés, c'est les prix élevés », a déclaré Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell.
L'essor des diamants synthétiques est l'un des signes de cette tendance à l'économie.
L'Inde a exporté pour 171 millions de dollars de diamants synthétiques vers les Émirats arabes unis en 2024, soit une hausse de près de 57 % par rapport aux 109 millions de dollars enregistrés deux ans plus tôt, selon les données du Gem and Jewellery Export Promotion Council.
Les exportations indiennes de diamants taillés et polis vers les Émirats arabes unis ont augmenté de 3,7 % entre avril et novembre 2024.
Les Émirats arabes unis se sont classés au troisième rang mondial des importateurs de diamants en 2023, selon les données commerciales, leurs principaux partenaires commerciaux étant l'Inde, l'Afrique du Sud et la Belgique.
Si les Émirats arabes unis ne représentaient que 1,5 % du marché mondial des bijoux en diamants en termes de chiffre d'affaires en 2023, ils devraient connaître une croissance annuelle de 5,9 % pour atteindre près de 2 milliards de dollars d'ici 2030, selon Grand View Research.
Cela dépasse les prévisions de croissance mondiale de 4,5 % et fait des Émirats arabes unis le marché le plus dynamique du Moyen-Orient et d'Afrique.
TENSIONS COMMERCIALES
L'une des conséquences des récentes tensions commerciales avec les États-Unis a été l'accélération des discussions sur la recherche de marchés et de centres de production alternatifs, ont déclaré à Reuters deux dirigeants de grands exportateurs indiens de diamants.
Si les tensions persistent, voire s'étendent sur plusieurs années, l'une des sources ayant souhaité garder l'anonymat a déclaré à Reuters que les plans d'urgence de son entreprise prévoyaient de délocaliser une partie de la production indienne à l'étranger, notamment aux Émirats arabes unis.
Shamlal Ahamed, directeur général des opérations internationales chez le détaillant Malabar Gold & Diamonds, a déclaré à Reuters que la hausse des ventes de bijoux en diamants synthétiques aux Émirats arabes unis semblait davantage motivée par les préférences en matière de design que par les prix, et qu'il restait optimiste quant à la demande de bijoux en or.
« Si les acheteurs soucieux des prix peuvent attendre une baisse, notre expérience montre que ces baisses sont souvent de courte durée, les acheteurs s'adaptant rapidement aux nouveaux niveaux de prix. »
