Voici tout ce qu'il faut savoir sur les marchés mondiaux pour la semaine à venir : Lewis Krauskopf à New York, Kevin Buckland à Tokyo et Karin Strohecker, Dhara Ranasinghe et Alun John à Londres.
1/ LE MOMENT DE L'EUROPE
La phrase de Vladimir Lénine selon laquelle il y a des décennies où il ne se passe rien, et des semaines où il se passe des décennies, trouve un écho sur les marchés. L'évolution rapide de la situation en Europe renforce cette idée.
Face à la guerre de la Russie en Ukraine et à la crainte de l'isolationnisme américain, l'Allemagne prévoit de lancer une campagne de dépenses de défense et d'infrastructure dans le cadre de l'un de ses plus grands changements politiques depuis la chute du mur de Berlin en 1989, l'Europe cherche à emprunter 158 milliards de dollars pour les prêter aux gouvernements pour le réarmement.
L'importance de cette décision n'échappe pas aux marchés. L'euro et les actions s'envolent, de même que les rendements des obligations allemandes, les investisseurs pariant sur le fait que plus de dépenses signifie plus d'emprunts.
Soudain, l'avance des États-Unis en matière de croissance tendancielle à long terme n'est plus une évidence. Les investisseurs réévaluent les actifs européens, tandis que les actions américaines chutent. Certes, le chemin à parcourir est long et semé d'embûches, mais il est difficile d'ignorer le sentiment d'un changement radical dans toute l'Europe.
2/ LA ROUTE ROCHEUSE
L'état des relations entre Trump et son homologue ukrainien Volodymyr Zelenskiy a ébranlé les obligations internationales du pays - mais l'impact a été ressenti au-delà de ses frontières, façonnant et secouant les marchés à travers la région.
L'envoyé spécial de Trump, Steve Witkoff, a déclaré qu'il était en pourparlers avec l'Ukraine en vue d'un accord de paix pour mettre fin aux hostilités avec la Russie et qu'une réunion était prévue la semaine prochaine avec les Ukrainiens en Arabie saoudite.
On ne sait pas exactement ce qu'un accord de paix pourrait signifier pour l'Ukraine, mais la fin de la guerre est considérée comme positive pour les économies de la région. Cependant, le "bazooka" d'emprunt de l'Allemagne et la chute des obligations font grimper les coûts d'emprunt, augmentant les pressions sur les prix dans une région qui a connu un certain nombre de surprises négatives en matière d'inflation. La banque centrale polonaise fixera ses taux d'intérêt mercredi, bien que des réductions ne soient prévues que pour le second semestre 2025.
Alors que la Maison Blanche chercherait un plan d'allègement des sanctions contre la Russie et se préparerait à un sommet Trump-Poutine, les ministres européens des finances se réuniront mardi pour discuter de l'impact économique de l'agression de la Russie.
3/ LE MOT EN R
Les inquiétudes concernant la croissance mondiale sont revenues sur le radar des marchés alors que la faiblesse des données américaines et les tensions commerciales croissantes ont nui à la confiance des consommateurs et à l'activité des entreprises.
Même les données américaines de second ordre seront suivies de près, tandis que la Banque du Canada pourrait réduire ses taux lors de sa réunion de mercredi.
Jeudi, Donald Trump a suspendu les droits de douane de 25 % imposés quelques jours plus tôt sur la plupart des produits en provenance du Canada et du Mexique, mais sa politique commerciale fluctuante continue d'alimenter les inquiétudes concernant l'inflation et la croissance.
Morgan Stanley estime que les droits de douane américains sur la Chine, le Mexique et le Canada, tels qu'ils sont proposés, pourraient amputer la croissance américaine de 0,7 à 1,1 point de pourcentage au cours des prochains trimestres, porter un coup de 2,2 à 2,8 points de pourcentage à la croissance canadienne et faire entrer le Mexique en récession.
Le pétrole Brent a atteint son plus bas niveau depuis décembre 2021, le yen, valeur refuge, est à son plus haut niveau depuis cinq mois, et le Nasdaq est à son plus bas niveau depuis cinq mois.
4/ VOUS AVEZ LE FEU AUX FESSES ?
Le rapport de mercredi sur les prix à la consommation aux États-Unis pourrait alimenter les craintes des investisseurs concernant l'inflation encore chaude, tout comme les droits de douane imposés par le président Donald Trump à ses principaux partenaires commerciaux pourraient donner un coup de fouet aux prix intérieurs.
L'indice des prix à la consommation de février devrait avoir progressé de 0,3 % en rythme mensuel, selon un sondage Reuters. L'IPC de janvier a bondi de 0,5 %, la plus forte hausse depuis août 2023, les Américains ayant dû faire face à des coûts plus élevés sur les biens et les services.
Une nouvelle hausse de l'IPC pourrait remettre en cause les récents paris sur de nouvelles réductions des taux d'intérêt de la Réserve fédérale cette année. Les traders ont récemment estimé qu'il pourrait y avoir jusqu'à trois réductions, alors que les inquiétudes concernant le ralentissement économique augmentaient.
Les investisseurs sont également inquiets de la politique commerciale et de l'impact inflationniste des tarifs douaniers s'ils restent en place.
5/ TARIFS DOUANIERS ? BRING IT ON
Sur la liste des cibles de Trump en matière de droits de douane, la Chine se distingue, notamment parce que ses marchés ont bien résisté à la tourmente.
La banque centrale chinoise a habilement guidé le yuan dans une fourchette stable par rapport au dollar ; l'indice Hang Seng de Hong Kong a progressé de 21 % cette année, ce qui en fait le grand marché mondial le plus performant. Et ce, sans le genre de sursis que Washington a accordé à Ottawa et à Mexico.
En fait, Pékin se prépare à des prélèvements encore plus élevés, en commençant mercredi sa session d'une semaine du Congrès national du peuple par une promesse de mesures de relance supplémentaires pour stimuler la consommation privée et l'innovation technologique.
Les chiffres de l'inflation ce week-end et les données sur les prêts dans les prochains jours proposent la dernière lecture du pouls des consommateurs.
Entre-temps, les startups chinoises continuent d'attirer l'attention, avec la sortie de Manus, un agent d'intelligence artificielle à part entière, moins de deux mois après que DeepSeek a stupéfié le monde.
