Yellen a déclaré à la chaîne de télévision CNBC que la hausse des rendements des bons du Trésor américain la semaine dernière, qui évoluent à l'inverse des prix, était préoccupante compte tenu de leur statut traditionnel de valeur refuge et remettait en question « la sécurité de ce qui constitue le fondement du système financier mondial, à savoir les bons du Trésor américain ».
« Je ne pense pas que nous soyons en présence d'un dysfonctionnement dans le sens d'un assèchement complet des liquidités sur les marchés, mais une tendance suggérant une perte de confiance dans la politique économique américaine et la sécurité des actifs financiers de base est vraiment très inquiétante », a déclaré Yellen.
Les rendements des bons du Trésor américain ont baissé lundi après que l'administration Trump a annoncé le week-end dernier que les smartphones, les ordinateurs et les semi-conducteurs bénéficieraient d'un répit au moins temporaire par rapport aux droits de douane chinois les plus élevés de Trump. Le rendement de référence des bons du Trésor à 10 ans a baissé de 8 points de base depuis vendredi pour atteindre 4,41 %, mais reste en forte hausse par rapport aux 3,99 % du 4 avril.
Yellen a déclaré qu'elle était satisfaite des bons résultats des adjudications d'obligations à 10 et 30 ans de la semaine dernière, mais qu'elle ne recommanderait pas de passer à une émission de bons à plus court terme en réponse à la hausse des rendements des bons du Trésor à plus long terme. Elle a ajouté qu'il était important d'avoir des émissions régulières et prévisibles qui répondent à la demande du marché.
« Je ne pense donc pas que passer à l'émission de bons du Trésor parce que vous êtes perturbé par la hausse des taux longs serait une stratégie de financement judicieuse », a-t-elle déclaré.
Yellen a réitéré ses commentaires antérieurs selon lesquels les droits de douane et autres politiques de Trump étaient un « coup de massue » pour l'économie américaine et ses alliances, évoquant des doutes sur ses engagements envers l'OTAN, l'Ukraine et l'accord commercial entre les États-Unis, le Mexique et le Canada.
« Je crains donc vraiment que les États-Unis ne s'isolent et ne soient considérés comme indignes de confiance, ce qui permettrait à la Chine de travailler avec certains de nos meilleurs alliés, le Japon, la Corée du Sud et d'autres », a déclaré Mme Yellen.
Elle a déclaré qu'elle ne voyait pas encore de risque pour la stabilité financière, mais a ajouté que la Réserve fédérale disposait d'une série de facilités de liquidité utilisées en mars 2020 au début de la pandémie de COVID-19 si de tels risques se matérialisaient.
Yellen a ajouté qu'elle n'avait pas discuté de ses préoccupations avec le secrétaire au Trésor de Trump, Scott Bessent. (Reportage de David Lawder ; Édition par Andrea Ricci)
