La banque centrale indienne, gestionnaire de la dette du gouvernement, a rencontré les acteurs du marché la semaine dernière afin de recueillir leurs avis sur le plan d'emprunt.
"La suggestion la plus répandue de la part des négociants et des banques était de réduire l'offre d'obligations à très long terme à 34 %-35 % de l'emprunt total, en raison de la faible demande pour ces papiers vers la fin du cycle d'adjudication de cette année", a déclaré l'un des négociants ayant une connaissance directe de la question.
Le gouvernement indien souhaite emprunter 14,82 trillions de roupies (environ 171 milliards de dollars) sur une base brute au cours de la prochaine année fiscale. L'année financière indienne s'étend d'avril à mars.
Les obligations à échéance de 30, 40 et 50 ans représentent environ 38 % de l'ensemble des obligations vendues au cours de cet exercice.
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La Reserve Bank of India n'a pas répondu immédiatement à un courriel de Reuters demandant un commentaire.
Alors que la dynamique de l'offre et de la demande restera favorable, l'offre des échéances plus longues devrait être réduite car la demande des compagnies d'assurance a diminué dans une certaine mesure, a déclaré Vikas Jain, responsable du négoce des titres à revenu fixe, des devises et des matières premières pour l'Inde chez Bank of America, lors d'une interview fin février.
L'écart entre les rendements des obligations indiennes à 10 ans et à 40 ans, un indicateur de la prime demandée par les investisseurs pour l'achat de titres à long terme, a atteint en février son plus haut niveau depuis près de trois ans, soit 40 points de base.
Les banquiers souhaitent également que le gouvernement vende davantage d'obligations au cours du premier semestre de la prochaine année fiscale, selon un haut fonctionnaire d'un négociant primaire.
Le gouvernement vend généralement près de 60 % de son offre annuelle d'obligations au cours de la période avril-septembre. Au cours de l'exercice fiscal actuel, l'offre est tombée à 53 %, les élections nationales ayant freiné les dépenses.
L'augmentation de l'offre précoce serait absorbée car elle pourrait coïncider avec des réductions des taux d'intérêt, a déclaré le responsable du négociant principal.
Par ailleurs, lors des réunions, la banque centrale a discuté de la possibilité de réduire la fréquence des ventes d'obligations à 10 ans, selon les traders.
(1 $ = 86,8220 roupies indiennes) (Reportage de Dharamraj Dhutia ; Rédaction de Mrigank Dhaniwala)
