Boutaina Deixonne, Head of Euro IG & HY chez AXA Investment Managers, note la résilience des spreads du crédit de qualité investment grade en euros la semaine dernière dans un contexte de forte hausse du Bund. Elle fait remarquer que tous les secteurs ont bien tenu à l'exception du secteur de l'immobilier, qui a sous-performé de 5 points de base principalement en raison du mouvement des taux et son impact potentiel sur l'endettement et la liquidité de ce secteur.

Pour autant, Boutaina Deixonne continue de surpondérer ce secteur et considère l'écartement comme une opportunité de renforcer sa position. La gérante pense que le secteur va continuer de bénéficier de croissance de ses revenus et d'un accès au marché obligataire. " Ces éléments devraient soutenir la performance opérationnelle et les notations du secteur ", précise-t-elle.

Boutaina Deixonne a par ailleurs maintenu sa sous-pondération sur le secteur automobile, " qui continuera de souffrir d'une demande morose, de coûts d'énergie élevés, et de la concurrence chinoise ". Il avait pourtant " plutôt bien résisté " la semaine dernière, " soutenu par l'introduction de plus de flexibilité sur les normes d'émission de CO2, permettant aux constructeurs automobiles d'atteindre leurs objectifs de conformité en faisant la moyenne de leurs performances sur une période de trois ans (2025-2027) ".