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ZB Campus

COMPRENDRE LA BOURSE
5.3 - Typologie des ordres

Les ordres permettent de se positionner à l'achat ou à la vente, sur un produit déterminé, pour un prix et une quantité demandée. Chaque ordre constitue donc une offre, d'achat ou de vente, formulée par l'investisseur. La rencontre de deux ordres compatibles forme la transaction, c'est ce qu'on appelle l'appariement des ordres.

A chaque passage d'ordre, les indications générales de sens (achat ou vente), le nombre et le nom des titres à négocier devront être stipulés. Ensuite, la limite de validité de l'ordre devra être mentionnée, avec au choix :

  • "jour" (par défaut) : ordres exécutables uniquement pendant la journée en cours,
  • "à date déterminée" : vous choisissez la date limite d'exécution sans dépasser un an (sauf exécution ou annulation),
  • "à révocation" : la date limite est de 365 jours (sauf exécution ou annulation).

Les cotations s'échelonnent de la manière suivante :

  • 0.01 € pour les cours inférieurs ou égaux à 50 €,
  • 0.05 € pour les cours de 50.05 € à 100 €,
  • 0.10 € pour les cours de 100.10 € à 500 €,
  • 0.50 € pour les cours supérieurs à 500 €.

Ainsi, les investisseurs peuvent positionner des ordres pour entrer dans un timing qui convient à leur stratégie.

Il existe 4 types d'ordres.

Grâce à nos démonstrations dynamiques, vous pouvez saisir les avantages et les inconvénients de chacun d'eux.
 

SOMMAIRE
1- L'ordre à cours limité
L'ordre à cours limité est le plus répandu sur les marchés. Il consiste pour l'acheteur à passer un ordre en fixant son prix maximal, et pour le vendeur, à passer un ordre en établissant son prix de vente minimal.

Ainsi l'investisseur peut maîtriser son prix d'éxécution, mais la quantité n'est pas garantie : l'ordre peut être partiellement exécuté. Si l’ordre ne trouve pas immédiatement contrepartie, il sera mis en réserve dans le carnet d’ordres central.

Démonstration d'un ordre à cours limité :


2- L'ordre au marché
L'ordre au marché est prioritaire sur les autres types d'ordre. Il est exécuté au maximum des quantités désirées sans en contrôler le prix.

L'ordre au marché a remplacé l'ordre à tout prix (ATP) le 15 décembre 2003.

Démonstration d'un ordre au marché :


3- Les ordres stop
Les ordres stop sont des des ordres qui ne seront exécutés que lorsque le seuil défini par le donneur d'ordre sera franchi, à la baisse dans le cas d'une position vendeuse, à la hausse pour les positions acheteuses. 

Il existe deux catégories d'ordres stop :
  • l'ordre à seuil de déclenchement, appelé ordre "stop loss", qui est destiné à être exécuté à n'importe quel prix une fois le seuil (appelé, "stop") franchi
  • l'ordre à plage de déclenchement, appelé ordre "stop limit", qui ne sera exécuté, une fois le seuil franchi, que jusqu'à une certaine limite de cours

L'ordre à plage de déclenchement permet donc au donneur d'ordres d'encadrer très précisément son prix d'exécution. Il n'est en revanche pas garanti que son ordre soit exécuté une fois le seuil franchi, contrairement à celui qui a émis un ordre à seuil de déclenchement. Une fois le seuil atteint, l'ordre à seuil de déclenchement se transforme en effet en ordre au marché.

Démonstration n° 1 d'un ordre à seuil de déclenchement :

Démonstration n° 2 d'un ordre à seuil de déclenchement :

Démonstration d'un ordre à plage de déclenchement :


4- L'ordre au prix du marché
Un ordre au prix du marché (aussi appellé ordre à la meilleure limite, ordre indexé, ou ordre "pegged") permet d'obtenir le meilleur prix sur les marchés. L'ordre, émis sans aucune indication de prix, se transforme en effet dès son arrivée sur le marché en un ordre à cours limité, de sorte qu'il sera limité au prix de la meilleure demande (en cas de vente) ou de la meilleure offre (en cas d'achat).
Concrétement, l'ordre placé n'est exécuté que pour la partie correspondant au meilleur prix du marché au moment de son émission, puis réévalué en fonction du nouveau meilleur prix et ainsi de suite jusqu’à être entièrement exécuté.

 

Démonstration n° 1 d'un ordre au prix du marché :

Démonstration n° 2 d'un ordre au prix du marché :

 






Nous vous accompagnons dans vos investissements.