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waldo7
Il y a 1 an Turbo désactivé chez Citi Bonjour à tous
Article intéressant sur Investir à propos de turbo désactivé de manière "inhabituelle"...
Nous avons récemment recommandé des turbo puts sur Netflix, très bizarrement désactivés. Nous avons demandé des explications à l’émetteur du certificat, Citi.
Le 22 septembre, nous avions recommandé de mettre en place une stratégie de couverture ou de spéculation à la baisse sur Netflix, jugeant que la fin du partenariat qui liait le service de streaming à Disney pourrait avoir un impact sur le rythme de croissance du nombre d’abonnés. Nous n’aurons pas le temps de voir si cette stratégie était pertinente. Tout du moins pas via les turbo puts de code 8151C émis par Citi acquis dans cette perspective…
Car en voulant faire le point voilà quelques jours sur cette position, nous avons eu la désagréable surprise de voir que ces turbo puts avaient été désactivés, en d’autres termes que le cours de l’action avait touché la borne KO du produit. Pourtant, lors de la mise en place de cette stratégie, à 215 dollars, elle se situait à 14% du niveau du titre.
Et chose curieuse, depuis le 22 septembre, l’action Netfix a certes un peu progressé, mais n’a jamais atteint ce seuil de 215 dollars. Le plus haut de séance a été touché le 9 octobre à 199,40 dollars. C’est que, entretemps, le niveau de la barrière désactivante est passé de 215 à… 199,14 dollars. S’agissant d’un certificat de type turbo illimité, il est tout à fait normal que des réajustements soient réalisés par l’émetteur à dates régulières, avec un abaissement progressif des niveaux de désactivation lorsqu’il s’agit d’un put et à la hausse lorsqu’il s’agit d’un call. Mais pas dans ces proportions de plus de 7% en un mois...
Nous avons bien entendu appelé l’émetteur Citi pour obtenir des explications. Il nous a été répondu que, effectivement, après avoir mené enquête, cet ajustement pouvait être considéré comme « inhabituel » par son ampleur. Mais par rapport à la date d’émission du certificat, à laquelle la barrière avait été placée trop près du prix d’exercice, et à quelques jours de la publication des résultats du troisième trimestre, certains « risques » (comme la volatilité d’un titre comme Netflix certainement) avaient pu ne pas être pris en compte dans le modèle de calcul. D’où cet ajustement, fait « de manière automatique ».
Inhabituel ou non, automatique ou non, nous considérons qu’on ne peut changer les règles du jeu en plein milieu de la partie, ce que nous n’avons pas manqué de signaler à l’émetteur, qui se propose de prendre en considération toutes les demandes de la part des lecteurs et internautes qui auront acheté ce turbo put 8151C à la suite de notre conseil. De notre point de vue, il nous paraîtrait très juste que Citi rembourse les mises perdues à l’occasion de la désactivation du produit, le 9 octobre, après l’ajustement opéré le 3 octobre.
Voici les coordonnées, vous pouvez les contacter de notre part :
Par téléphone : 01 70 75 50 08
En savoir plus sur https://investir.lesechos.fr/traders/conseils-warrants-derives/certificats-demandez-le-remboursement-des-turbos-desactives-1712303.php#I2IosmxBXrBEiZyw.99
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