Comme prévu, Pékin et Washington ont fait entrer en vigueur de nouvelles surtaxes douanières mutuelles, pour tenter de peser dans les négociations commerciales en cours entre les deux puissances. Concrètement, la Chine ponctionne 5 à 10% de taxes additionnelles sur 75 Mds$ de produits d'importation américains, quand les Etats-Unis surtaxent de 15% une nouvelle série de produits chinois représentant 125 Mds$ de volumes annuels, dont le textile et les chaussures. Pas de surprises donc, même si la concrétisation des annonces est un facteur de tension. En marge des annonces, Donald Trump a réaffirmé sa volonté de réduire la dépendance de son pays à la Chine tout en appelant à un accord avec Pékin. La perspective d'une reprise des discussions physiques au mois de septembre est toujours d'actualité, selon le Président américain.
 
Dans le reste de l'actualité de cette rentrée, la situation politique au Royaume-Uni continue de faire les gros titres, alors que la session parlementaire doit reprendre mardi avec, dit-on une offensive travailliste pour contrecarrer les plans de Boris Johnson sur le Brexit. A Hong Kong, les tensions entre autorités et manifestants sont toujours fortes, avec des affrontements et une tentative de blocage de l'aéroport. L'Ouragan Dorian, accompagné de vents de près de 300 km/h, est en train de dévaster les Bahamas et se rapproche de la côte des Etats-Unis, dont il devrait rester distant non sans provoquer des dégâts.
 
Sur les marchés boursiers, le mois d'août à haut risque s'est finalement soldé par une baisse modeste. Le CAC40 n'aura perdu que 0,7%. L'indice parisien conserve une avance de 15,85% sur ses cours de la fin 2018, et même de 19,24% dividendes réinvestis.

Le CAC40 a démarré la séance en hausse de 0,14% à 5487 points.

Les temps forts économiques du jour
 
Les indicateurs PMI finaux des principales économies européennes sont au programme aujourd'hui, notamment en France (9h50), Allemagne (9h55), zone euro (10h00) et Royaume-Uni (10h30). La journée est fériée au Canada et aux Etats-Unis pour la fête du travail. Ce matin, l'indice PMI manufacturier chinois Caixin est revenu symboliquement en zone d'expansion, à 50,4 points, tandis que celui du Japon reste en zone de contraction.
 
La paire euro / dollar est stable à 1,0991 USD. L'once d'or perd quelques cents à 1522 USD. Le pétrole progresse légèrement, à 59 USD pour le Brent et à 55,08 USD pour le WTI. L'obligation d'État américaine affiche un rendement de 1,496% sur 10 ans. Le Bitcoin reprend un peu de hauteur à 9779 USD.
 
Les principaux changements de recommandations
  • Alstria Office : Morgan Stanley passe de pondération en ligne à surpondérer avec un objectif de cours relevé de 15 à 16,50 EUR.
  • Anheuser Busch InBev : Goldman Sachs reste neutre avec un objectif de cours relevé de 84 à 89 EUR.
  • Barry Callebaut : Goldman Sachs reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 2250 à 2430 CHF.
  • Danone : Goldman Sachs reste à la vente avec un objectif de cours relevé de 65 à 73 EUR.
  • Electricité de France : AlphaValue reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 13,77 à 13,90 EUR.
  • Icade : Goldman Sachs reste à pondération en ligne avec un objectif de cours relevé de 84 à 85 EUR.
  • Jungfraubahn : Research Partners passe d'acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 180 à 165 CHF.
  • Krones : Baader Helvea reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 70 à 62 EUR.
  • L'Oréal : Goldman Sachs reste neutre avec un objectif de cours relevé de 255 à 263 EUR.
  • LondonMetric : Morgan Stanley passe de pondération en ligne à souspondérer en visant 200 GBp.
  • Nanogate : Berenberg passe d'acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 37,50 à 21 EUR.
  • Naturgy : Kepler Cheuvreux passe de conserver à acheter en visant 26 EUR.
  • Nestlé : Goldman Sachs reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 110 à 118 CHF.
  • THQ Nordic : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 270 à 290 SEK.
  • Unilever : Goldman Sachs passe de neutre à achat avec un objectif de cours relevé de 54 à 62 EUR.
L’actualité des sociétés
 
Les immatriculations de véhicules neufs ont lourdement chuté de 14% en France en août selon le CCFA, mais le recul est à relativiser. D'abord parce qu'août 2018 comptait un jour ouvré de plus, mais surtout parce que les constructeurs avaient déstocké à tour de bras il y a un an avant l'arrivée des nouvelles normes d'émissions de polluants. François-Henri Pinault a indiqué sur France Inter que les activités de Kering sont pour l'instant épargnées par la guerre commerciale Chine / Etats-Unis, mais il craint des mesures de rétorsion contre la "taxe GAFA". Airbus retire son Eurofighter de l'appel d'offres des autorités canadiennes pour 88 jets de combat, arguant d'exigences de sécurité trop élevées et d'un cahier des charges mouvant. Vivendi est satisfait de la décision de la justice italienne qui va lui permettre d'utiliser ses droits de vote lors de l’assemblée générale extraordinaire organisée par Mediaset le 4 septembre, durant laquelle le Français va s'opposer au projet de fusion de Mediaset au sein de Media for Europe. L'avocat de Carlos Ghosn (ex-Renault, Nissan) attaque le parquet de Tokyo qu'il estime partial. Bruno Le Maire estime que le rachat des locomotives de Vossloh par le chinois CRRC montre que l'UE n'aurait pas dû bloquer la fusion entre Alstom et Siemens Mobility. La bonne dynamique de CGG au 3e trimestre lui permet de relever ses prévisions et de viser son premier cash-flow net positif depuis 2012. Solvay place 600 M€ d'obligations 2029 à 0,5%. Getlink précise qu'Eurotunnel est prêt pour le Brexit, même dur, après une série d'investissements pour fluidifier le trafic transmanche. Le conseil d'administration de SuperSonic Imagine recommande à ses actionnaires d'apporter à l'OPA d'Hologic. Geci veut passer sur Euronext Growth. CNIM, Freelance.com, Signaux Girod, ADLPartner et Memscap ont publié leurs comptes.
 
La FAA, l'autorité américaine de l'aviation civile, a indiqué avoir besoin de plus de temps, sans doute quelques semaines supplémentaires, pour boucler le rapport qu'elle doit produire avec l'appui d'experts internationaux sur le Boeing 737MAX. Dans le même temps, United Airlines a décalé la reprise des vols avec l'appareil à décembre.  Google va payer quelque 200 M$ aux autorités américaines pour ne pas avoir respecté les règles du droit à l'image des mineurs sur Youtube. La justice américaine déboute la majeure partie des investisseurs qui voulaient s'attaquer à la mauvaise gestion de General Electric. Volkswagen va indemniser 98 000 clients américains pour une somme totale de 96,5 M$, pour avoir sous-estimé la consommation et les émissions de certains de ses véhicules. Julius Baer va finalement conserver Kairos, sa filiale italienne de gestion d'actifs et de fortune, après une revue en profondeur de cette activité qui risquait la cession. Campbell Soup a amélioré ses résultats. Givaudan a bouclé l'acquisition du vietnamien Golden Frog.