Zurich (awp) - Le fabricant d'instruments de mesure Inficon a vu son chiffre d'affaires du troisième trimestre reculer de 8% sur un an, ratant le consensus. Les analystes doutent que l'entreprise puisse réaliser ses objectifs 2019, pourtant maintenus par la direction. Le titre était sanctionné en Bourse.

Les ventes ont atteint 93,2 millions de dollars (quasiment autant en francs suisses), dans un contexte d'incertitudes commerciales et géopolitiques et d'une reprise du marché des semi-conducteurs inférieure aux attentes, souligne un communiqué jeudi. Toutes les divisions ont perdu du terrain.

La plus grosse d'entre elles, Semi & Vacuum Coating, a reculé en un an de 9,5% (40,1 millions), souffrant notamment de la baisse du marché OLED. Les dépenses d'investissements ont diminué, notamment chez les fabricants d'écrans OLED. La direction confirme toutefois les prévisions à moyen terme de cette unité.

General Vacuum a subi un recul moins fort sur un an (-5%) à 26,7 millions. "Toutes les régions, et en particulier l'Europe, ont soutenu le développement, mais les incertitudes mondiales ont eu certains effets négatifs", précise le communiqué.

L'unité Refrigeration, Air Conditioning & Automotive s'est rétractée de 5,6% à 20,1 millions, affectée là aussi par la conjoncture mondiale.

Recul de l'Asie

Par régions, l'Asie s'est effondrée, chutant de près de 19% à 37,9 millions, tandis que l'Amérique du Nord a été la plus vigoureuse (+7,5% à 27,2 millions) et que l'Europe s'est essoufflée (-1,5% à 27,1 millions).

Le résultat opérationnel s'inscrit aussi en recul de près de 19%, à 16,3 millions de dollars. Le bénéfice net a été sabré de 19% à seulement 12,4 millions.

Ces résultats s'inscrivent bien en deçà des attentes des analystes. Si l'Ebit atteint le bas de la fourchette des prévisions, tant le chiffre d'affaires que le résultat net s'établissent en dessous des attentes les plus pessimistes.

Le troisième trimestre a été marqué par des retards de livraison. "Tout ce qui n'a pas été livré au troisième le sera au quatrième (trimestre)", a insisté le directeur général (CEO) Lukas Winkler lors d'une conférence téléphonique.

La direction mise sur de nouveaux produits

La direction "se concentre sur la réalisation des objectifs au quatrième trimestre" et maintient ses ambitions pour 2019.

"Nous avons un carnet de commandes exceptionnellement élevé et la tendance reste positive", a-t-il assuré, tout en reconnaissant que les faiblesses du segment Refrigeration, Air Conditioning & Automotive ont surpris.

Pour parvenir à ses fins, la direction mise sur de nouveaux produits pour General Vacuum, par exemple pour l'emballage alimentaire ou la détection de fuites dans les gazoducs, qui ont connu leurs premières commandes. Dans le plus petit segment Security & Energy, de nouveaux produits pour le secteur de l'énergie, comme des détecteurs de méthane, devraient permettre d'atténuer la dépendance envers les commandes gouvernementales.

Les analystes restent toutefois sceptiques. Le dernier partiel de l'année devra être "très bon pour réaliser les objectifs de l'année," qui consistent en des ventes de 400 millions de dollars et une marge Ebit autour de 19%, souligne Rolf Renders de Baader Helvea dans un commentaire. Mais ce sera un défi, alors que la visibilité reste faible et que les clients peuvent reporter leurs commandes à tout moment. Il recommande le titre à la vente.

Michael Foeth de Vontobel s'étonne que les perspectives 2019 n'aient pas été revues, alors que l'environnement dans lequel évolue Inficon est difficile. Pour lui aussi, cela va impliquer un trimestre record et même "improbable", vu l'incertitude des marchés finaux de l'entreprise de Bad Ragaz. L'expert recommande de conserver le titre.

Pour la ZKB, Inficon va devoir accélérer sur les derniers mois de l'année. Pour tenir les objectifs, le chiffre d'affaires devra faire 20% de mieux que l'an passé. "Si l'on reconnaît quelques impulsions, comme par exemple dans la lithographie EUV, la grande vague d'investissements est toujours attendue".

Le titre peinait à la Bourse suisse. Vers 12h15, l'action perdait 6,8% à 610,50 francs suisses, à contre-courant d'un SPI en hausse de 0,19%.

ck/jh/lk/ol