SG a relevé sa recommandation de Vendre à Conserver sur le titre Valeo, au vu de la forte baisse du cours de l’équipementier automobile (-23%) depuis la présentation de ses objectifs de moyen terme le 10 décembre dernier. Le broker explique qu’une partie de cette chute est due aux incertitudes concernant les conséquences de l’épidémie de coronavirus, mais qu’elle tient principalement à des raisons spécifiques à Valeo.
Le broker s'inquiète particulièrement du rythme d'amélioration de la situation financière de la joint venture Valeo-Siemens. De plus, il ne pense pas que les résultats 2019 et les perspectives 2020 (qui n'incluent pas l'effet coronavirus) puissent relancer de manière significative le cours de l'action. L'analyste a ainsi abaissé son objectif de cours de 29 à 27 euros.
Valeo figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- Systèmes de propulsion (31,1% ; n° 2 mondial) : conçus pour réduire les émissions de CO2 et la consommation de carburant, entre autres : systèmes d'électrification de la chaîne cinématique, d'automatisation des transmissions pour toutes boîtes de vitesses automatiques et solutions de gestion de la boucle d'air ;
- Systèmes de visibilité (25,1%) : systèmes d'éclairage (n° 1 mondial) et systèmes d'essuyage (n° 1 mondial) pour assurer la visibilité et la sécurité des conducteurs par tous les temps, et de jour comme de nuit ;
- Systèmes thermiques (21,5% ; n° 2 mondial) : destinés à l'optimisation de la gestion thermique de l'habitacle par la réduction des émissions polluantes, à l'optimisation de l'autonomie et de la durée de vie des batteries, et à la protection de la santé et au confort des passagers ;
- Systèmes de confort et d'aide à la conduite (21,1% ; n° 2 mondial) : systèmes de détection (avec le plus vaste portefeuille de capteurs intelligents et de fonctionnalités connexes du marché), interfaces homme-machine innovantes et véhicules connectés offrant des solutions de connectivité, allant de la connectivité courte portée à la connectivité longue portée ;
- autres (1,2%).
A fin 2023, le groupe détient 175 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,9%), Europe et Afrique (42,3%), Amérique du Nord (18,6%), Chine (14,7%), Asie (16,2%) et Amérique du Sud (2,3%).
VALEO 
