Le yen a enregistré la semaine dernière sa plus forte hausse hebdomadaire depuis le début du mois de décembre 2022, suite à deux séries d'interventions présumées de Tokyo pour éloigner la monnaie de son plus bas niveau depuis 34 ans, à savoir 160,245 pour un dollar. Il a gagné 3,5 % au cours de la semaine.
Lundi, le yen était globalement en baisse, perdant 0,63% à 153,95 pour un dollar américain, en baisse de 0,60% à 192,62 pour une livre et en baisse de 0,64% à 165,715 pour un euro.
Le Japon est fermé pour un jour férié lundi, tout comme la Grande-Bretagne, ce qui devrait entraîner une baisse des volumes. Cependant, les autorités japonaises ayant choisi les périodes de calme de la semaine dernière pour intervenir sur le marché des devises, les traders seront en état d'alerte tout au long de la journée.
Les plus de 9 000 milliards de yens que la Banque du Japon aurait dépensés pour soutenir le yen fragile la semaine dernière n'ont fait que lui faire gagner du temps, selon les analystes, car le marché considère toujours la devise comme un produit à vendre.
Si le Japon a clairement la capacité d'intervenir davantage, l'environnement macroéconomique général reste très négatif pour le yen, selon les stratèges de Goldman Sachs, qui notent que le "succès" de l'intervention n'a qu'une portée limitée.
"Mais gagner du temps est toujours utile, car cela réduit le risque de perturbations économiques liées à l'ajustement du taux de change et pourrait stabiliser la monnaie jusqu'à ce que la toile de fond économique devienne plus favorable au yen", ont-ils déclaré dans une note.
Le yen est sous pression depuis que les taux d'intérêt américains ont grimpé et que ceux du Japon sont restés proches de zéro, ce qui a poussé les liquidités à quitter le yen pour des actifs à plus haut rendement.
Le dernier rapport hebdomadaire des régulateurs américains a montré que les traders non commerciaux, une catégorie qui comprend les transactions spéculatives et les fonds spéculatifs, ont réduit leurs positions courtes sur le yen à 168 388 contrats à terme au cours de la semaine qui s'est terminée le 30 avril, ce qui reste proche de leurs positions baissières les plus importantes depuis 2007.
"Dans une semaine pauvre en données américaines et riche en discours de la Fed, la rhétorique de la Fed après la publication des chiffres de l'emploi déterminera si le dollar-yen atteindra bientôt le niveau de 160", a déclaré Nicholas Chia, stratège macro-économique pour l'Asie chez Standard Chartered.
Les marchés de la Chine continentale ont ouvert après avoir été fermés pendant trois jours la semaine dernière. Au cours de cette période, le yuan offshore a augmenté en raison du recul généralisé du dollar et du fait que le président de la Fed, Jerome Powell, a confirmé la tendance à l'assouplissement de la banque centrale et que le Japon est intervenu pour pousser le yen à la hausse.
Le yuan offshore s'est replié à 7,2160 pour un dollar, après avoir gagné plus de 1 % la semaine dernière. Sur le marché au comptant, le yuan onshore a ouvert à 7,2009 pour un dollar, son niveau le plus élevé depuis le 25 mars. Il était en dernier lieu à 7,2144.
LA VOIE DE LA FED
Les données de vendredi ont montré que la croissance de l'emploi aux États-Unis a ralenti plus que prévu en avril et que l'augmentation des salaires annuels est tombée en dessous de 4,0 % pour la première fois en près de trois ans, alors que les signes de refroidissement du marché du travail ont renforcé l'optimisme quant à la possibilité pour la banque centrale américaine de parvenir à un "atterrissage en douceur" de l'économie.
Les marchés tablent désormais sur des baisses de 45 points de base cette année, une baisse des taux en novembre étant entièrement prévue.
"La Fed accueillera favorablement ces données plus souples, car l'assouplissement du marché du travail et le ralentissement de la croissance des salaires contribueront à réduire l'inflation", a déclaré Mansoor Mohi-Uddin, économiste en chef à la Bank Of Singapore.
La semaine dernière, la Fed a maintenu ses taux d'intérêt à l'issue de sa réunion de politique monétaire de deux jours, comme prévu, mais a indiqué qu'elle penchait toujours en faveur d'éventuelles réductions de taux, même si celles-ci pourraient prendre plus de temps qu'initialement prévu.
L'indice du dollar, qui mesure la monnaie américaine par rapport à six autres devises, se situait à 105,16, après avoir atteint vendredi son niveau le plus bas depuis plus de trois semaines, à savoir 104,52. L'indice est en hausse de près de 4 % cette année.
L'euro a atteint en dernier lieu 1,0764 dollar, tandis que la livre sterling a peu varié à 1,2545 dollar. Le dollar néo-zélandais était en baisse de 0,17 % à 0,600 $.
Le dollar australien est resté stable à 0,6612 $ avant la décision politique de la Banque de réserve d'Australie mardi, où l'on s'attend généralement à ce que la banque centrale maintienne ses taux à 4,35 %, après les avoir maintenus en suspens depuis novembre dernier.
