Le yen a enregistré la semaine dernière sa plus forte hausse hebdomadaire en plus de 17 mois, suite à deux épisodes d'interventions présumées du gouvernement japonais pour éloigner la monnaie de son plus bas niveau depuis 34 ans, à savoir 160,245 pour un dollar.
Lundi, le yen s'est affaibli de 0,43% à 153,62 pour un dollar dans les premiers échanges, après avoir touché un plus haut de trois semaines de 151,86 vendredi, alors que le dollar a perdu du terrain après les données sur l'emploi.
Les marchés de la Chine continentale ont été fermés pendant trois jours la semaine dernière. Mais le yuan offshore a augmenté sur la base du recul général du dollar après que les données aient montré un refroidissement du marché de l'emploi américain, que le président de la Fed Jerome Powell ait confirmé la tendance à l'assouplissement de la banque centrale et que le Japon soit intervenu pour pousser le yen à la hausse.
Le yuan offshore était en dernier lieu à 7,1959 pour un dollar, et a gagné plus de 1 % la semaine dernière.
Le Japon est fermé pour un jour férié lundi, tout comme la Grande-Bretagne, ce qui devrait entraîner une baisse des volumes. Cependant, les autorités japonaises ayant choisi les périodes de calme de la semaine dernière pour intervenir sur le marché du yen, les traders seront en état d'alerte tout au long de la journée.
Les plus de 9 000 milliards de yens que la Banque du Japon aurait dépensés pour soutenir le yen fragile la semaine dernière n'ont fait que lui faire gagner du temps, selon les analystes, car le marché considère toujours la monnaie comme un produit à vendre.
Le rapport hebdomadaire de la Commodity Futures Trading Commission sur les engagements des traders a montré que les traders non commerciaux, une catégorie qui comprend les transactions spéculatives et les fonds spéculatifs, ont réduit leurs positions courtes sur le yen à 168 388 contrats à terme au cours de la semaine qui s'est achevée le 30 avril, ce qui reste proche de leurs positions baissières les plus importantes depuis 2007.
Alors que le Japon a clairement la capacité d'intervenir davantage, l'environnement macroéconomique général reste très négatif pour le yen, selon les stratèges de Goldman Sachs, qui notent que le "succès" de l'intervention n'a qu'une portée limitée.
"Mais gagner du temps est toujours utile, car cela réduit le risque de perturbations économiques liées à l'ajustement du taux de change et pourrait stabiliser la monnaie jusqu'à ce que la toile de fond économique devienne plus favorable au yen", ont-ils déclaré dans une note.
LA VOIE DE LA FED
Les données de vendredi ont montré que la croissance de l'emploi aux États-Unis a ralenti plus que prévu en avril et que l'augmentation des salaires annuels est tombée en dessous de 4,0 % pour la première fois en près de trois ans, alors que les signes de refroidissement du marché du travail ont renforcé l'optimisme quant à la possibilité pour la banque centrale américaine d'organiser un "atterrissage en douceur" pour l'économie.
Les marchés tablent désormais sur des baisses de 45 points de base cette année, une baisse des taux en novembre étant entièrement prévue.
La Fed a maintenu les taux d'intérêt à l'issue de sa réunion de politique monétaire de deux jours, comme prévu, mais a indiqué qu'elle continuait à pencher en faveur d'éventuelles réductions de taux, même si celles-ci pourraient prendre plus de temps qu'initialement prévu.
"Alors que l'inflation devrait rester plus proche de 3 % que de 2 % cette année, nous prévoyons un ralentissement de l'inflation juste suffisant pour satisfaire la barre de la Fed en vue d'une réduction des taux d'intérêt à l'été", ont déclaré les stratèges de Citi dans une note.
"Les arguments en faveur d'une baisse seront beaucoup plus solides si nous avons raison de dire que la baisse de l'emploi en avril est le signe d'un nouvel affaiblissement à venir.
L'indice du dollar, qui mesure la monnaie américaine par rapport à six autres devises, était à 105,12, après avoir touché un plus bas de trois semaines à 104,52 vendredi.
L'euro était en hausse de 0,07 % à 1,0765 $, tandis que la livre sterling était à 1,2547 $, en hausse de 0,02 % sur la journée.
