AccorHotels (+3,29% à 35,46 euros) signe une des plus fortes hausses à la Bourse de Paris, soutenu par une note de Barclays qui a relevé sa recommandation de Pondérer en ligne à Surpondérer. L'analyste explique que certes le groupe hôtelier a vu son RevPar (revenu par chambre) chuter en août de 18%, pénalisé par les attentats récents à Paris (-33%), cependant cette baisse est à relativiser car elle prend en compte à la fois la clientèle de loisirs et celle d'affaires. La rentrée de septembre devrait donc être signe d'amélioration avec une majorité de clients professionnels, estime le broker.
Par ailleurs, Barclays rappelle que des catalyseurs positifs vont intervenir dans les prochains mois : la scission entre HotelInvest et HotelServices, la perspective d'un retour aux actionnaires de 1,5 milliard d'euros dans les douze prochains mois ou encore les spéculations autour d'opérations de fusions-acquisitions avec HotelServices.
En effet, le 13 juillet dernier, AccorHotels a annoncé la filialisation d'HotelInvest, son pôle immobilier. Une stratégie saluée par les marchés. En trois ans, le PDG du géant hôtelier Sébastien Bazin a fait grimper la valeur brute d'HotelInvest de 5,5 à 7 milliards d'euros. Il propose désormais la cession de cet actif à une douzaine d'investisseurs institutionnels. En engageant cette filialisation, le groupe pourra accélérer le développement d'HotelInvest, saisir de nouvelles opportunités de croissance et maximiser la valeur de sa foncière.
Barclays attend la journée investisseurs du 5 octobre qui permettra de clarifier cette opération. Par ailleurs, au vu du contexte géopolitique en Europe dégradé, l'analyste a légèrement réduit son objectif de cours de 39 à 38 euros, et abaissé sa prévision de RevPar 2016 de +1,2% à -0,7%.
Le bureau d'études rappelle toutefois que ses estimations sont intégrées dans le cours du groupe hôtelier qui a sousperformé le marché de 9% depuis début août.
Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).