AIR FRANCE-KLM : le nouveau plan manque de précision
Le 04 novembre 2016 à 11:58
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Air France-KLM cède 4,11% à 5,523 euros après la présentation de son projet Trust Together. Si ce dernier semble plein de bonne volonté, les analystes le jugent pas assez détaillé pour avoir une vision précise du redressement du groupe sur le long terme. Selon une source de marché, Oddo reste à Neutre avec un objectif de cours de 6,2 euros sur Air France-KLM, estimant qu'il n'y a aucune raison de se précipiter. CM-CIC Securities réitère de son côté sa recommandation Alléger avec un objectif de cours de 5,5 euros.
Oddo considère que ce nouveau plan semble plus favorable aux pilotes (supplément de croissance, table rase sur Transform, volontariat sur la NewCo) et ainsi intègre une probabilité de succès plus importante. Cependant, le broker note le manque de détails sur ce projet.
CM-CIC Securities rejoint ce point de vue, estimant que le plan a été présenté brièvement et permet difficilement de comprendre comment la rentabilité sera restaurée/ augmentée.
Air France-KLM figure parmi les 1ères compagnies aériennes mondiales. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport de passagers et de fret (85,4%) : 72,1 millions de personnes et 0,9 Mt de marchandises transportées en 2023 ;
- transport de passagers à bas prix (8,8% ; Transavia) : 21,5 millions de personnes transportées ;
- prestations de maintenance (5,7%) ;
- autres (0,1%).
A fin 2023, le groupe dispose d'une flotte de 551 avions (dont 271 détenus en propre et 280 en location) répartis entre les flottes nationales Air France (258), KLM (176) et Transavia (117).