BASF progresse de 1,5% et figure ainsi en tête du DAX de Francfort, soutenu par UBS qui relève sa recommandation de 'neutre' à 'achat' et remonte son objectif de cours à 12 mois de 75 à 87 euros.
Selon le broker, la division Chemicals de BASF génère depuis cinq ans une marge d'exploitation stable en dépit du quasi-doublement de son intensité capitalistique, ce qu'il considère comme la raison de la sous-performance récente de l'action.
Or cette tendance devrait changer : 'nous anticipons une reprise pour la branche Chemicals grâce à de moindres investissements et une croissance annuelle moyenne des volumes de l'ordre de 3%', indique la note.
L'intermédiaire financier note aussi que l'action BASF présente pour l'heure une décote de 20% sur son secteur, en termes de PER relatif. Et le consensus devrait s'orienter vers le haut dans les mois qui viennent.
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BASF SE est le n° 1 mondial de l'industrie chimique. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits fonctionnels (44,1%) : catalyseurs (38,9% du CA), matériaux de performance (23,9%), monomères (22,7%), et revêtements (14,5%) ;
- matériaux hautes performances (21,6%) : produits chimiques de soins (33,1% du CA), dispersions et pigments (31,8%), produits chimiques de performance (20,8%) et produits de nutrition (14,3%) ;
- produits chimiques (15%) : produits pétrochimiques (71,5% du CA) et produits intermédiaires (28,5%) ;
- produits agrochimiques (14,6%) ;
- autres (4,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,9%), Europe (27,9%), Amérique du Nord (27,3%), Asie-Pacifique (25,4%) et Amérique du Sud-Afrique-Moyen Orient (9,5%).
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