Au sein d'un marché parisien qui a fini en hausse, Bouygues (-0,66% à 37,665 euros) a fait partie jeudi des rares valeurs en baisse, pénalisé par la dégradation de la recommandation de Barclays de Surpondérer à Pondérer en ligne. L'objectif de cours a en revanche été relevé de 6% à 38 euros. Le bureau d'études estime que le groupe diversifié est désormais correctement valorisé, même s'il juge que les résultats du premier trimestre montrent que le redressement de Bouygues Telecom est en bonne voie.

Barclays considère par ailleurs que l'acquisition par Numéricable-SFR des 20% de Vivendi dans Numéricable-SFR ouvre la voie à une potentielle consolidation dans la téléphonie mobile.

Mercredi, le conglomérat présent dans le BTP, les médias et les télécoms a dévoilé une perte nette part du groupe de 157 millions d'euros au premier trimestre après un bénéfice net de 238 millions un an plus tôt. Le consensus des analystes interrogés par le groupe était fixé à -236 millions.

Bouygues a également fait état d'une perte opérationnelle courante de -194 millions début 2015 contre -178 millions début 2014. En raison de la saisonnalité de l'activité de sa filiale Colas, le groupe présente chaque année une perte à cette période de l'année. Ainsi, la seule branche Colas a enregistré une perte opérationnelle courante de 244 millions d'euros début 2015 après -235 millions début 2014. Cette aggravation a tiré vers le bas les performances de l'ensemble des activités de construction, dont la perte opérationnelle courante s'est élevée à 146 millions d'euros au cours des trois premiers mois de l'année.

Enfin, le chiffre d'affaires du conglomérat a baissé de 2% au cours des trois premiers mois de l'année à 6,7 milliards d'euros, malgré une stabilité des revenus de la construction (-6% à taux de change et périmètre constants) à 5,2 milliards d'euros. En revanche, le gain de nouveaux clients chez Bouygues Telecom n'a pas suffi à enrayer la baisse des ventes, -2% à 1,06 milliard d'euros, de l'opérateur.

Lors de cette publication, Bouygues a également confirmé ses perspectives 2015, achevant de rassurer les investisseurs. Pour ses activités de construction, le groupe anticipe toujours une marge opérationnelle courante, hors effets de change, au niveau de celle de 2014 en dépit d'une baisse du chiffre d'affaires. Bouygues Telecom devrait pour sa part enregistrer un Ebitda stable cette année.

Se projetant en 2016, Bouygues anticipe un retour de la croissance de toutes ses activités et un cash-flow libre de nouveau positif pour Bouygues Telecom.