Bouygues : Résultats du premier semestre 2017

• FORTE AMÉLIORATION DE LA PROFITABILITÉ DU GROUPE SUR UN AN
• CARNET DE COMMANDES DES ACTIVITÉS DE CONSTRUCTION À UN NIVEAU RECORD
• CROISSANCE DES RÉSULTATS COMMERCIAUX ET FINANCIERS DE BOUYGUES TELECOM
• CONFIRMATION DES PERSPECTIVES 2017

Endettement financier net au 30 juin (4 354) (4 265) +89 M€

(a) +3 % à périmètre et change constants (voir glossaire page 12)

1. dont 149 millions d'euros de charges non courantes dans tous les métiers

2. dont 32 millions d'euros de produits non courants

3. voir réconciliation en page 10

   Le Groupe a fortement amélioré sa profitabilité au premier semestre 2017.

   • Le résultat opérationnel courant est en hausse de 179 millions d'euros par rapport au premier semestre 2016 à 385 millions d'euros. La marge opérationnelle courante progresse de 1,1 point sur la période, tirée par les bonnes performances de Bouygues Telecom et TF1.

     Le résultat opérationnel augmente de 360 millions d'euros sur le premier semestre 2017 et intègre 32 millions d'euros de produits non courants (contre 149 millions d'euros de charges non courantes au premier semestre 2016).

   • À 240 millions d'euros, le résultat net part du Groupe progresse de 268 millions d'euros sur un an. Hors éléments exceptionnels, il est en hausse de 171 millions d'euros.

Par ailleurs, le Groupe poursuit sa dynamique commerciale dans tous ses métiers.

• Le carnet de commandes des activités de construction atteint un niveau record de 31,2 milliards d'euros à fin juin 2017, en progression de 5 % sur un an et de 6 % à taux de change constants. Sur le semestre, trois contrats significatifs du Grand Paris Express ont été pris en commande pour un montant total de 1,1 milliard d'euros (extension du RER Eole et lots T2A et T3A du métro de la future ligne 15 Sud). À l'international, Colas a notamment remporté le contrat du périphérique sud-ouest de Calgary au Canada pour 200 millions d'euros et Bouygues Construction a gagné plusieurs projets de logements et d'écoquartiers en Suisse pour un montant total de 319 millions d'euros.

• Le parc Mobile de Bouygues Telecom s'élève à 13,6 millions de clients à fin juin 2017, en hausse de 645 000 nouveaux clients par rapport à fin décembre 2016. Le cap des 10 millions de clients Forfait Mobile hors MtoM a été franchi avec le gain de 240 000 nouveaux clients sur le premier semestre 2017. De plus, 133 000 nouveaux clients Fixe ont rejoint Bouygues Telecom au premier semestre 2017 pour un parc total de 3,2 millions. Le FTTH a représenté près des deux-tiers de la croissance nette du deuxième trimestre et compte 171 000 clients à fin juin 2017. Au total, le parc Très Haut Débit compte 552 000 clients à fin juin 2017.

  PERSPECTIVES

  Les résultats du premier semestre confirment l'objectif d'amélioration de la profitabilité du Groupe en 2017 :

• La marge opérationnelle courante des activités de construction devrait poursuivre son amélioration (avant prise en compte d'une plus-value d'environ 25 millions d'euros au troisième trimestre 2017 au titre de la cession de 50 % de Nextdoor et de la réévaluation de la participation conservée).

• Bouygues Telecom devrait atteindre une marge d'EBITDA légèrement au-dessus de 25 %. Par ailleurs, le rythme de transfert des sites à Cellnex s'accélérera au deuxième semestre (environ 220 millions d'euros de produits non courants liés à Cellnex attendus sur 2017).

  Pour 2018 et au-delà :

• TF1 devrait maintenir, sur la période 2017-2019, le coût annuel moyen des programmesa à 980 millions d'euros pour les cinq chaînes gratuites et réaliser 25 à 30 millions d'euros d'économies récurrentesb. TF1 devrait également améliorer sa profitabilité, avec un objectif de taux de marge opérationnelle courante à deux chiffres en 2019.

• Bouygues Telecom confirme son objectif de 300 millions d'euros de cash-flow libre à horizon trois ans.

1. Hors événements sportifs

2. Hors coûts des programmes

   ANALYSE DÉTAILLÉE PAR ACTIVITÉ

   ACTIVITÉS DE CONSTRUCTION

   Le carnet de commandes des activités de construction à fin juin 2017 s'établit à un niveau record de 31,2 milliards d'euros, en hausse de 5 % par rapport à fin juin 2016 et de 6 % à taux de change constants.

   En France, l'amélioration du marché de la construction se confirme au premier semestre avec un carnet de commandes de 15,0 milliards d'euros à fin juin 2017, en augmentation de 7 % sur un an.

   Les prises de commandes de Bouygues Construction progressent de 13 % au premier semestre 2017 avec notamment le gain du lot T3A de la ligne 15 Sud du Grand Paris au deuxième trimestre, pour un montant de 304 millions d'euros.

   Les réservations de logements chez Bouygues Immobilier poursuivent leur forte croissance au premier semestre 2017 (+20 % par rapport au premier semestre 2016) dans un marché soutenu par le dispositif Pinel, l'élargissement du prêt à taux zéro et les taux d'intérêt bas.

   Enfin, le carnet de commandes de Colas à fin juin 2017 ressort en hausse de 9 % sur un an à 3,4 milliards d'euros, confirmant ainsi la reprise dans la Route.

   À l'international, le Groupe profite d'une bonne dynamique avec un carnet de commandes à fin juin 2017 de 16,1 milliards d'euros, en augmentation de 4 % sur un an et de 5 % à taux de change constants. De grandes affaires ont été gagnées au second trimestre 2017 comme la construction et la maintenance du périphérique sud-ouest de Calgary au Canada par Colas pour un montant de 200 millions d'euros, la conception, la construction et la rénovation des infrastructures aéroportuaires de Madagascar par Bouygues Construction et Colas ou encore l'aménagement de l'écoquartier de Crissier en Suisse par Bouygues Construction pour un montant de 129 millions d'euros.

   À fin juin 2017, la part de l'international représente 57 % du carnet de commandes de Bouygues Construction et Colas (stable sur un an).

   Le chiffre d'affaires des activités de construction s'établit à 11,7 milliards d'euros au premier semestre 2017, en hausse de 3 % par rapport au premier semestre 2016.

   Le résultat opérationnel courant s'élève à 133 millions d'euros contre 125 millions d'euros au premier semestre 2016.

   Les résultats opérationnels courants de Bouygues Construction et Bouygues Immobilier ressortent en forte croissance sur un an. Chez Colas, la hausse du résultat opérationnel courant de la Route métropole ne compense pas le retard d'activité en Amérique du Nord, l'impact encore limité sur le résultat du redémarrage rapide de l'activité en Europe Centrale et un marché ferroviaire français plus difficile.

   La marge opérationnelle courante des activités de construction est stable au premier semestre 2017. Après un premier trimestre en légère baisse de 0,3 point sur un an, elle progresse de 0,3 point au deuxième trimestre. Le Groupe est ainsi confiant dans l'atteinte de l'objectif d'amélioration de la marge opérationnelle courante des activités de construction pour 2017.

   TF1

   Au premier semestre 2017, TF1 a poursuivi la mise en oeuvre de sa stratégie multichaînes, multimétiers, multimédias. Les cinq chaînes gratuites (TF1, TMC, HD1, NT1, LCI) réalisent une part d'audience de 32,5 % sur les femmes de moins de 50 ans responsables des achats, en hausse de 1,1 point sur un an.

   Le chiffre d'affaires de TF1 s'élève à 1 037 millions d'euros, en augmentation de 1 % par rapport au premier semestre 2016, grâce à la progression des recettes publicitaires (+2 % sur an).

   Le résultat opérationnel courant s'établit à 108 millions d'euros au premier semestre 2017, en hausse de 50 millions d'euros sur un an. Cette croissance résulte d'une part de l'absence d'événements sportifs majeurs au

   cours du semestre et d'autre part des effets de la stratégie mise en place depuis la rentrée 2016 et de la transformation de TF1.

   Le résultat opérationnel ressort à 96 millions d'euros, après la prise en compte de 12 millions d'euros de charges non courantes, correspondant à l'amortissement du goodwill affecté dans le cadre de l'acquisition de Newen Studios.

   BOUYGUES TELECOM

   La croissance des résultats commerciaux et financiers de Bouygues Telecom se poursuit au premier semestre.

   Le parc Mobile est en hausse de 645 000 clients au premier semestre 2017, pour un parc total de 13,6 millions de clients à fin juin 2017. Bouygues Telecom est le premier opérateur en termes de recrutements Mobile sur la période de janvier 2016 à juin 2017a.

   Le parc forfait hors MtoM atteint plus de 10 millions de clients à fin juin 2017 avec 240 000 nouveaux clients au premier semestre 2017, dont 110 000 clients au deuxième trimestre.

   Dans le Fixe, l'opérateur a gagné 133 000 nouveaux clients au premier semestre 2017, dont 45 000 sur le deuxième trimestre. Bouygues Telecom confirme son objectif de 1 million de clients Fixe supplémentaires à fin 2017 (par rapport à fin 2014).

   Au deuxième trimestre 2017, près des deux tiers de la croissance nette a été réalisée sur l'offre Miami FTTH. Bouygues Telecom compte ainsi 171 000 clients FTTH à fin juin 2017, soit plus du double qu'à fin juin 2016.

   Bouygues Telecom poursuit son déploiement dans le FTTH avec 16 millions de prises sécurisées à fin juin 2017, soit 7 millions supplémentaires par rapport à fin 2016, et 2,6 millions de prises commercialisées (+0,6 million par rapport à fin 2016). L'opérateur confirme son objectif de 12 millions de prises commercialisées en 2019 et de 20 millions en 2022.

   Au total, le parc Très Haut Débit compte 552 000 clients à fin juin 2017.

   Le chiffre d'affaires de Bouygues Telecom s'élève à 2 434 millions d'euros au premier semestre 2017, en hausse de 6 % par rapport au premier semestre 2016.

   Le chiffre d'affaires réseau progresse également de 6 % à 2 084 millions d'euros et le chiffre d'affaires réseau hors entrant augmente de 7 % sur la période.

   La diminution des usages voix et SMS au profit des usages data entraîne une baisse du chiffre d'affaires réseau entrant sans impact sur l'EBITDA (la baisse du revenu entrant étant compensée par la réduction des coûts d'interconnexion).

   L'EBITDA augmente de 139 millions d'euros par rapport au premier semestre 2016, à 547 millions d'euros. La marge d'EBITDA s'élève à 26,2 %, en hausse de 5,5 points sur un an.

   Le résultat opérationnel s'établit à 210 millions d'euros, en hausse de 215 millions d'euros. Il intègre 48 millions d'euros de produits non courants liés principalement à la plus-value des cessions de sites à Cellnex, qui a plus que compensé les charges non courantes liées à la mise en œuvre du partage de réseau.

   Au premier semestre 2017, les investissements bruts s'élèvent à 585 millions d'euros, en ligne avec le montant d'investissements bruts prévu pour 2017 de 1,2 milliard d'euros.

   ALSTOM

   Au premier semestre 2017, la contribution d'Alstom au résultat net du Groupe s'élève à 45 millions d'euros contre une contribution de 0 million d'euros au premier semestre 2016.

   Pour rappel, Bouygues n'enregistre pas de contribution d'Alstom dans ses comptes au deuxième trimestre.

3. Données publiées sur 2016 et T1 2017 et estimation de la société sur T2 2017