Connexion
E-mail
Mot de passe
Retenir
Mot de passe oublié ?
Devenir membre gratuitement
Inscription
Inscription
Devenir membre
Inscription gratuite
Devenir client
Découvrez nos services
Paramètres
Paramètres
Cotations dynamiques 
OFFON

Accueil Zonebourse  >  Actions  >  Euronext Paris  >  CGG    CGG   FR0013181864

CGG (CGG)

Mes dernières consult.
Top consultations
2737
SynthèseCotationsGraphiquesActualitésAnalysesAgendaSociétéFinancesConsensusRévisionsProduits de BourseFondsCommunauté 
Synthèse analysesAnalyses ZonebourseRecommandations des analystes 

CGG VERITAS : Un bon point d'entrée

share with twitter share with LinkedIn share with facebook
share via e-mail
0
0
30/08/2011 | 08:55
Alphavalue - CGG Veritas a perdu 31% le mois dernier, bien que le titre ait repris 5% la semaine dernière. Ce leader mondial en matière de services sismiques opère dans un marché oligopolistique et profite de l'avantage supplémentaire que lui confèrent les performances régulières et significatives de sa division d'équipements. Cette correction de marché s’apparente à une absence de confiance des investisseurs en la reprise de la division « Services », c'est-à-dire celle qui dépend des futures dépenses d’investissements des sociétés pétrolières en recherche sismique. Les années 2011 et 2012 étaient censées être des années de reprise, mais il est aussi tout à fait possible que le plafonnement des prix du pétrole et l’apparition de nouveaux doutes sur la croissance mondiale incitent les sociétés d’exploration & production à réduire ce type d’investissements.

La division « Services » est le facteur d’incertitude opérationnelle de CGG Veritas : €300-350m d’EBIT en 2007 et 2008, €13m en 2010, et, selon nos prévisions, €42m en 2011. Nous avons révisé en baisse nos estimations de BPA de 66% sur 2011 et de 50% sur 2012 suite à la publication du S1 et de doutes relatifs aux investissements des compagnies pétrolières. Il convient cependant de rappeler qu’une grosse partie des bénéfices des services sismiques du S2 dépend de la vente d’études sismiques en stock, dont les coûts ont déjà été pris en compte, de sorte que leur contribution marginale est très élevée.

En dépit de ces révisions, nous restons à l’achat sur CGG, qui affiche un potentiel de 33%. Un DCF suggère même 92% de potentiel, si l'on suppose que les marges d’EBIT des Services reviendront à environ 16% (le niveau de 19% représente le pic historique récent). Une Somme des Parties indique un potentiel de 25%, et rappelle que 56% de la valeur brute est dérivé de la division « Equipements » (Sercel), confirmant qu’effectivement, les services constituent la cerise - pas encore mûre - sur le gâteau, alors que Sercel fournit un plancher, cette dernière division représentant 100% de la capitalisation boursière actuelle. Par rapport aux pairs, la valorisation est un peu moins attractive (dividendes inexistants et PE élevé).

Si l’on ne devait retenir qu’une chose, ce serait que le cours actuel constitue certainement un bon point d'entrée.

share with twitter share with LinkedIn share with facebook
share via e-mail
0
0
Réagir à cet article
Toute l'actualité sur CGG
24/03 CGG : Réduction des coûts d'affrètement de la flotte opérée par CGG : Accord de ..
23/03DJBpifrance affiche un résultat 2016 en hausse de 10%
14/03 CGG : Décryptage AOF du palmarès du SBF 120 à la mi-séance du 14 mars 2017 - Plu..
14/03 CGG : Portzamparc confirme sa recommandation Vendre
14/03 CGG : continue de réduire ses coûts.
14/03 CGG : annonce la réduction des coûts d'affrètement du navire Oceanic Champion
14/03 CGG : Réduction des coûts d'affrètement de l'Oceanic Champion et émission d'obli..
10/03 CGG : va bientôt quitter le SBF 120 pour le CAC Small.
10/03 Les valeurs à suivre à Paris et en Europe
10/03 TARKETT et SOITEC remplacent CGG dans le SBF 120, le CAC 40 accueille ATOS et..
Plus d'actualités
Recommandations des analystes sur CGG
Plus de recommandations
Actualité du secteur : Services liés au pétrole
21/03 TECHNIPFMC : remporte un contrat au Ghana.
21/03 TECHNIPFMC : un contrat onshore au Ghana.
21/03DJTECHNIPFMC : remporte un contrat auprès d'ENI Ghana
20/03 Le pétrole finit en baisse, les questions perdurant sur l'offre
20/03 Le pétrole baisse à New York, sur fond d'inquiétudes sur l'offre aux USA
Plus d'actualités du secteur : Services liés au pétrole
Profil société
CGG figure parmi les 1ers fournisseurs mondiaux de services et de produits géophysiques destinés aux compagnies pétrolières et gazières. Le CA par activité se répartit comme suit : - prestations de services géophysiques (81%) : prestations d'enregistrement, de traitement et d'interprétation de... 
Plus d'information sur la société
Publicité
Données financières ($)
CA 2017 1 265 M
EBIT 2017 -124 M
Résultat net 2017 -332 M
Dette 2017 2 539 M
Rendement 2017 -
PER 2017 -
PER 2018
VE / CA 2017 2,13x
VE / CA 2018 1,97x
Capitalisation 150 M
Plus de Données financières
Graphique CGG
Durée : Période : Jour
CGG : Graphique analyse technique CGG | CGG | FR0013181864 | Zone bourse
Durée : Période : Semaine
CGG : Graphique analyse technique CGG | CGG | FR0013181864 | Zone bourse
Notations Surperformance©  Aide  
Notes Fondamentales
Notation globale
Note Trading
Note Investissement
Croissance
Valorisation
Situation Financière
Rentabilité
Qualité des publications
Visibilité
PER -
Potentiel
Rendement -
Consensus
Révision BNA 7 jours
Révision BNA 4 mois
Révision BNA 1 an
Révision CA 4 mois
Révision CA 1 an
Notes Techniques
Timing Court Terme
Timing Moyen Terme
Timing Long Terme
RSI
Ecart Bollinger
Volumes Anormaux
Plus de notations