Derichebourg cède 4,53% à 2,36 euros, pénalisé par la publication d'un chiffre d'affaires annuel inférieur aux attentes des analystes. Le spécialiste français du recyclage de métaux a réalisé au titre de son exercice 2014-2015 clos fin septembre un chiffre d'affaires de 2,4 milliards d'euros, en baisse de 6,4%. En organique, le repli atteint 8,1%. Oddo, qui tablait sur 2,44 milliards, souligne que ce chiffre d'affaires traduit surtout une dégradation au cours du dernier trimestre avec un chiffre d'affaires de 519,7 millions (607,4 millions attendus), en baisse de 16,4% (-18,4% en organique).

Derichebourg a été essentiellement pénalisé par la forte baisse des prix des matières premières commercialisées au dernier trimestre.

Le chiffre d'affaires annuel de la principale branche du groupe, les services à l'Environnement, a baissé de 11,3% ( -13,1% en organique) à 1,67 milliard. Pour le seul quatrième trimestre, les ventes ont chuté de 26,2% (-26,7% en organique).

Dans cet environnement difficile, seule la branche Services aux Entreprises est parvenue à tirer son épingle du jeu. Son chiffre d'affaires a en effet grimpé de 8,5% (+7,2% en organique) à 681,3 millions. Oddo visait 677,3 millions seulement. Toutes les activités ont bénéficié d'une bonne dynamique dont la Propreté, l'Aéronautique... à l'exception du métier Energie qui a supporté un effet de base défavorable.

Confronté à la baisse de son activité au dernier trimestre, Derichebourg a procédé à une adaptation de sa structure en stoppant ponctuellement les capacités de production dont le taux d'utilisation n'était pas suffisant.

Fort de cette décision, le groupe vise toujours une amélioration de l'Ebitda annuel. Une prévision qui n'a pas suffi à convaincre Oddo de modifier son avis sur le titre. Le broker a maintenu sa recommandation Alléger et son objectif de cours de 2,10 euros.

Exane BNP Paribas a par sa part abaissé son objectif de cours sur la valeur de 2,50 à 2,20 euros tout en réitérant son opinion Sous-performance.

(P-J.L)