GECINA 
- Les investissements sont plus faibles que prévu dans l'immobilier de bureaux en Ile-de-France
- Gecina ne prévoit plus que 300 millions d'euros d'investissements en 2014, contre 1 milliard d'euros prévu initialement
- En conséquence, Gecina ajuste son budget de cessions d'actifs à 600 millions d'euros cette année
- Gecina confirme son objectif d'une stabilité du résultat net récurrent part du groupe en 2014
- Au premier semestre, le résultat net récurrent s'est inscrit à 165,6 millions d'euros, en baisse de 0,7%
Résultats de Gecina - Premier semestre 2014 :
L'ESSENTIEL:
La foncière Gecina (>> GECINA) a annoncé mardi qu'elle revoyait son programme de cessions pour 2014 afin de faire face à des investissements plus faibles que prévu dans l'immobilier de bureaux en Ile-de-France.
La foncière prévoit désormais de céder pour environ 600 millions d'euros d'actifs cette année, contre 1 milliard d'euros initialement anticipé. La révision du bugdet de cessions doit permettre à la société de faire face à un contexte concurrentiel tendu sur le marché de l'immobilier de bureaux en région parisienne, sur lequel Gecina se recentre.
"Le marché de l'investissement sur les bureaux en région parisienne apparaît extrêmement concurrentiel, 10,7 milliards d'euros ayant été investis pour le seul premier semestre 2014, soit le rythme le plus soutenu depuis 2007", a expliqué Gecina dans un communiqué. "Cet afflux de capitaux entraîne une compression des taux de rendement et un accroissement des prix au mètre carré et ce, alors même que le marché locatif reste fragile", a ajouté la société.
Dans ce contexte, la foncière, qui tablait initialement sur des investissements de 1 milliard d'euros en 2014, n'en prévoit plus que 300 millions d'euros.
Objectifs confirmés pour 2014
En ajustant en conséquence son budget des cessions, Gecina a pu confirmer ses objectifs financiers pour l'exercice en cours. La foncière vise toujours une stabilité de son résultat récurrent net part du groupe en 2014.
Au premier semestre, le résultat net récurrent s'est inscrit à 165,6 millions d'euros, en baisse de 0,7%. L'excédent brut d'exploitation du groupe immobilier s'est amélioré de 0,3% à 244,1 millions d'euros, tandis que les loyers bruts ont reculé de 0,2% à 293,9 millions d'euros. Gecina a souligné que ses loyers ont progressé de 2,2% à périmètre homogène.
Lors du premier semestre, Gecina a cédé pour 560 millions d'euros d'actifs. La foncière, qui cherche à se désengager du secteur résidentiel traditionnel, a précisé posséder pour 22 millions d'euros d'actifs résidentiels à l'unité actuellement sous promesse de vente.
Parallèlement, la foncière a investi un montant total de 195 millions d'euros sur les six premiers mois de l'année.
A fin juin, le patrimoine de Gecina était valorisé à 10,2 milliards d'euros, en baisse de 5,2%, en raison des cessions d'actifs. A périmètre constant, la valeur du patrimoine a reculé de 0,2% par rapport à la fin 2013.
L'actif triple net EPRA dilué ressort à 97,8 euros par action, soit une baisse de 4,3% par rapport à fin 2013, affecté notamment par le versement du dividende.
LE CONTEXTE:
Gecina est appelé à connaître une évolution importante de son capital. Son principal actionnaire, le groupe espagnol Metrovacesa (>> METROVALO), qui détient 26,7% de la foncière, a annoncé début juin avoir conclu un accord de cession de l'ensemble de ses titres à plusieurs investisseurs institutionnels. La réalisation de la transaction est attendue entre la fin du mois de juillet et la fin du mois de septembre 2014.
Dans le détail, Norges Bank va reprendre une participation de 9% de Gecina et Crédit Agricole Assurances, une part de 4,68%. Blackstone et Ivanhoé Cambridge, qui détiennent déjà de concert 23,03% du capital de Gecina, vont aussi racheter une participation de 6,92% auprès de Metrovascesa. L'espagnol va également vendre une participation représentant 1,46% du capital de Gecina à une société affiliée à Blackstone.
Blackstone et Ivanhoé Cambridge, dont la stratégie en tant que futur premier actionnaire de Gecina reste floue, ont indiqué qu'ils céderaient le nombre d'actions nécessaire pour ne pas dépasser le seuil des 30% du capital, synonyme de lancement obligatoire d'une offre publique d'achat.
Par ailleurs, Gecina a annoncé début juin le rachat de l'immeuble parisien Le France, pour un montant de 133 millions d'euros. La foncière avait auparavant cédé le centre commercial Beaugrenelle, dans le 15e arrondissement de Paris, pour 700 millions d'euros.
-Blandine Hénault, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 53; blandine.henault@wsj.com
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