A contre-courant de la tendance à Paris, Imerys parvient à grappiller 0,3%, aidé par des propos d'Oddo qui réaffirme sa recommandation 'achat' et ajuste son objectif de cours de 85 à 86 euros, sur le titre du fournisseur de spécialités minérales pour l'industrie.
Selon le bureau d'études, '2017 devrait montrer une nette inflexion de la croissance organique alors que la valorisation reste attractive', le titre se traitant sur un multiple EV/EBIT 2018 de 10,3 fois (contre 12 fois historiquement).
Par ailleurs, Bryan Garnier dégrade sa recommandation sur Imerys de 'achat' à 'neutre', mais remonte sa valeur intrinsèque ('fair value') de 75 à 82 euros, au lendemain de la publication des résultats annuels.
S'il reconnait la bonne performance du groupe au quatrième trimestre 2016 et la solidité de son activité, le broker a décidé de se montrer plus prudent, pointant notamment une valorisation qui lui semble 'un peu tendue, avec des multiples de haut de cycle'.
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Leader mondial des spécialités minérales pour l'industrie, Imerys offre des solutions fonctionnelles à haute valeur ajoutée pour un grand nombre de secteurs, depuis les industries de procédés jusqu'aux biens de consommation. Le groupe mobilise sa connaissance des applications, son expertise technologique et sa maîtrise des sciences des matériaux pour proposer des solutions basées sur la valorisation de ses ressources minérales, des minéraux de synthèse et des formulations. Celles-ci apportent des propriétés essentielles aux produits de ses clients et leurs performances, telles que réfractarité, dureté, conductivité, opacité, durabilité, pureté, légèreté, filtration, absorption, ou hydrophobie. Imerys s'inscrit dans une volonté affirmée de développement responsable en particulier pour contribuer l'émergence de produits et procédés respectueux de l'environnement. L'activité s'organise autour de 2 pôles :
- Minéraux de Performance : le segment rassemble trois domaines d'activité géographiques - Europe, Moyen Orient et Afrique (EMEA), Amérique et Asie-Pacifique (APAC). Ce segment englobe les additifs fonctionnels qui confèrent des propriétés uniques aux produits qu'ils composent. Il sert les industries du plastique, du caoutchouc, de la peinture et des revêtements, de la filtration, des matériaux céramiques, des énergies renouvelables, du papier et du carton, de l'alimentation, de la santé et de la cosmétique ;
- Matériaux et Solutions de Haute Température : le segment, géré à l'échelle mondiale, rassemble deux domaines d'activité - Solutions de Haute Température, et Réfractaires, Abrasifs & Construction. Ce segment permet de faciliter les processus de production impliquant des températures élevées. Il sert les marchés des réfractaires, de la fonderie, des métaux, des abrasifs et de la chimie du bâtiment.