LAGARDERE : puni pour un excès de timidité sur ses perspectives ?
Le 11 mai 2017 à 16:04
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Lagardère (-0,65% à 27,55 euros) sousperforme légèrement le SBF 120 (-0,3%) après avoir maintenu sa perspective annuelle d'un bénéfice opérationnel en croissance de 5 à 8%. Certes, Arnaud Lagardère, patron du groupe, a dit aux analystes qu'il ne "voyait pas pourquoi" son groupe n'atteindrait pas 8% de croissance, mais les investisseurs restent tout de même sur leur faim. Morgan Stanley s'attend à une année 2017 particulièrement solide pour la division Edition et se montre plus optimiste que Lagardère concernant les perspectives de hausse de sa rentabilité dans le Travel Retail.
Oddo est sur une ligne similaire et pointe les perspectives de croissance de l'activité Travel Retail.
L'analyste note aussi que le bon début d'année signé par Lagardère le conforte dans son idée que "la guidance du groupe pourrait s'avérer conservatrice". Sur les trois premiers mois de son exercice, Lagardère a enregistré une croissance organique record de 6,2% à 1,53 milliard d'euros. Le consensus était de +4,7%. Il faut remonter au premier trimestre 2015 pour retrouver un rythme de croissance analogue, à l'époque de 6%.
Au premier trimestre, la division Travel Retail s'est une fois encore imposée comme l'un des moteurs principaux de la surperformance de Lagardère. Son chiffre d'affaires a atteint 763 millions d'euros, en croissance organique de 8,2% alors que les analystes visaient 750 millions.
Lagardère évoque les effets combinés de la poursuite du développement des réseaux, du succès des initiatives commerciales, incluant la modernisation de points de vente, des synergies d'intégration de Paradies et de la progression du trafic aérien. Ce trimestre bénéficie par ailleurs de la forte progression du chiffre d'affaires des passagers russes.
Lagardère Publishing a également enregistré un début d'exercice plus solide que prévu avec une croissance organique de 3,3% à 440 millions d'euros, profitant toujours du succès du dernier livre de J.K Rowling.
Lagardère S.A. figure parmi les leaders mondiaux de l'édition, de la production, de la diffusion et de la distribution de contenus dont les marques fortes génèrent et rencontrent des audiences qualifiées grâce à ses réseaux virtuels et physiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Lagardère Travel Retail (62%) : distribution de presse, de produits de communication et de loisirs culturels ;
- Lagardère Publishing (34,9%) : édition de livres et d'ouvrages dans les domaines de la littérature générale et de l'éducation, d'illustrés et de fascicules ;
- autres (3,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Union européenne (29,9%), Royaume Uni (7,1%), Europe (1,9%), Etats-Unis (23,6%), Amérique du Nord (2,5%), Asie et Océanie (7,4%), Afrique et Amérique latine (2,8%) et Moyen Orient (1,4%).