LAGARDERE SCA : La valeur du jour à Paris - LAGARDERE mal récompensé après son opération aux Etats-Unis
Le 12 août 2015 à 10:44
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Lagardère (-3,01% à 25,434 euros) ne fait pas exception à la Bourse de Paris et a été emporté par la lame de fond en provenance de Chine comme la quasi-intégralité du SBF 120. Le titre du groupe de médias ne tire donc aucun bénéfice de l'opération annoncée hier soir qui aurait pourtant du être apprécié par les investisseurs. En effet, Lagardère a signé un accord en vue de l'acquisition de Paradies, un des leaders du travel retail en aéroport en Amérique du Nord.
Ce projet d'acquisition, qui doit être finalisé au quatrième trimestre, porte sur 100% du capital de la société holding Paradies, représentant environ 80% des activités opérationnelles (conformément à la réglementation américaine, les activités de Paradies sont opérées dans chaque aéroport par des entités juridiques qui incluent des partenaires minoritaires, représentant au total environ 20% de la Valeur d'Entreprise du Groupe Paradies), pour un montant de 530 millions de dollars, soit 485 millions d'euros.
Cette transaction entre pleinement dans la stratégie développée par Lagardère et qui passe par un recentrage des activités de sa filiale Lagardère Travel Retail. L'ex-division Lagardère Services, renommée le 13 juillet, réalise désormais la majorité de son chiffre d'affaires (70% au premier semestre) en tant qu'opérateurs de commerces dans les aéroports ou les gares.
Le déploiement de cette activité se fait aux dépens des positions de Lagardère dans la distribution, notamment de presse et de livres : le groupe est engagé dans un processus de cession de ses actifs dans ces domaines, dont une partie a été réalisée au premier trimestre à hauteur de 75 millions d'euros.
L'acquisition de Paradies va donc permettre d'accompagner la montée en puissance de Lagardère Travel Retail - au premier semestre, cette activité a représenté près de 50% des revenus du groupe Lagardère à 1,64 milliard d'euros et a enregistré une croissance organique de 3,5% - et de le positionner sur un marché en croissance. Ainsi, la fusion va créer le 2e acteur du continent nord-américain, avec une forte position concurrentielle (présence combinée dans environ 100 aéroports), dans un marché encore relativement fragmenté, précise le groupe.
Le broker Citi a applaudi à cette opération, précisant que le prix annoncé par le groupe de médias n'est pas excessif. Il a indiqué également que la valeur Lagardère est une de celles qui présentent les meilleures perspectives de croissance des bénéfices et de rendement par dividende.
Lagardère S.A. figure parmi les leaders mondiaux de l'édition, de la production, de la diffusion et de la distribution de contenus dont les marques fortes génèrent et rencontrent des audiences qualifiées grâce à ses réseaux virtuels et physiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Lagardère Travel Retail (62%) : distribution de presse, de produits de communication et de loisirs culturels ;
- Lagardère Publishing (34,9%) : édition de livres et d'ouvrages dans les domaines de la littérature générale et de l'éducation, d'illustrés et de fascicules ;
- autres (3,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Union européenne (29,9%), Royaume Uni (7,1%), Europe (1,9%), Etats-Unis (23,6%), Amérique du Nord (2,5%), Asie et Océanie (7,4%), Afrique et Amérique latine (2,8%) et Moyen Orient (1,4%).