S&P GSCI ALUMINUM INDEX C'est parti ! La réunion de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) donnera le coup d'envoi cette semaine d'un mois de juin très animé sur les marchés, avec en ligne de mire le rendez-vous de la Réserve fédérale américaine et le référendum sur une sortie du Royaume-Uni de la zone euro.
La semaine débute sur une note calme avec la fermeture lundi des places boursières anglo-saxonnes. Mais le rythme devrait reprendre rapidement, et à un niveau soutenu. En Europe, le point d'orgue sera atteint jeudi, avec la décision de politique monétaire de la BCE.
Occupée à mettre en oeuvre ses mesures annoncées en mars, la banque centrale devrait opter pour le statu quo lors de sa réunion. Dans le cadre de la réactualisation de ses prévisions, elle pourrait réajuster ses estimations d'inflation pour tenir compte de la récente hausse des prix du pétrole. Ces projections ne tiendront pas compte de la première estimation de l'évolution des prix en zone euro en mai, qui ne sera publiée que mardi.
Les analystes de Credit Suisse estiment que les prix à la consommation devraient avoir baissé de 0,1% ce mois-ci, après un recul de 0,2% en avril.
L'emploi en ligne de mire aux Etats-Unis
Aux Etats-Unis, le grand rendez-vous de la semaine sera la publication du rapport officiel sur l'emploi non agricole pour le mois de mai. "La déception du rapport sur l'emploi du mois d'avril ne devrait pas se répéter puisqu'il apparaît que le ralentissement a largement reflété des élements exceptionnels", estiment les analystes d'Investec. Ils tablent sur 200.000 créations d'emplois et sur un taux de chômage inchangé, à 5%.
La grève en cours chez Verizon aura un impact significatif sur le rapport sur l'emploi du mois de mai, préviennent toutefois les analystes de RBC.
Outre-Atlantique, mais aussi en Chine et en Europe, seront également publiés les indices d'activité PMI définitifs pour le mois de mai. Sur le Vieux continent, les indicateurs pourraient refléter la prudence croissante des directeurs d'achats face au référendum sur une sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne ("Brexit").
L'échéance du 23 juin, date du référendum, approche à grands pas. Pour l'heure, aucun camp entre les partisans d'un Brexit et ses adversaires ne se distingue dans les sondages. De quoi alimenter la nervosité des investisseurs, d'autant que les implications d'un "Brexit" sur les économies britannique et européenne sont difficiles à évaluer.
Le risque politique sera particulièrement présent en zone euro le mois prochain, qui verra également se dérouler des élections en Italie et en Espagne.
La croissance chinoise reste à surveiller
L'autre grand rendez-vous du mois de juin sera celui de la Fed. Les investisseurs sont de plus en plus nombreux à estimer que la banque centrale pourrait annoncer, lors de sa réunion de politique monétaire le 15 juin, un nouveau relèvement de ses taux. Faisant écho aux propos récents de plusieurs gouverneurs de la Fed, la présidente de la banque centrale, Janet Yellen, a déclaré vendredi soir qu'un relèvement des taux d'intérêt serait probablement approprié "dans les prochains mois" si l'économie et le marché du travail continuaient à se raffermir.
Au-delà du "Brexit" et de la Fed, un autre facteur de risque sur le marché reste présent : l'évolution de la conjoncture en Chine. Les indicateurs PMI pour le secteur manufacturier et les services ont montré un ralentissement en avril. Les investisseurs suivront la semaine prochaine ce qu'il en est pour le mois de mai.
-Blandine Hénault, Dow Jones Newswires; +331 40 17 17 53; blandine.henault@wsj.com ed: ECH - VLV
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