LVMH Moët Hennessy L V : en léger repli après un début d'année sans surprise
Le 14 avril 2015 à 10:55
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LVMH recule de 0,52% à 171,65 euros après la publication d'un chiffre d'affaires conforme au consensus au premier trimestre. Le numéro un mondial du luxe a réalisé un chiffre d'affaires de 8,323 milliards d'euros, en hausse de 16% grâce à faiblesse de l'euro face au dollar. A taux de change constants, la croissance a ralenti à +3%, après +5% au quatrième trimestre de 2014 comme sur l'ensemble de l'année dernière, en ligne avec les attentes des analystes qui tablaient en moyenne sur un chiffre compris entre 2% et 3%.
Par branche, la mode-maroquinerie emmenée par sa marque phare, Louis Vuitton, a vu ses ventes progresser de seulement 1% après une hausse de 4% au dernier trimestre 2014. Toutefois, le marché avait anticipé cette contre-performance. L'an dernier à la même époque, les ventes avaient été dopées par la perspective un relèvement de la TVA au Japon.
Dans les vins et spiritueux (Moët & Chandon, Dom Perignon, Hennessy), les ventes ont baissé de 1% à changes constants, après un recul identique fin 2014, toujours pénalisées par les déstockages de Hennessy en Chine.
La dynamique a nettement accéléré dans les montres et la joaillerie (Bulgari, Tag Heuer, Hublot) avec une croissance organique de 7% (après +3%), soutenue par les bonnes performances du joaillier italien Bulgari, tandis que Tag Heuer, première marque horlogère du groupe, reste affecté par son recentrage sur le coeur de sa clientèle.
Nomura a réitéré sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 172 euros sur la valeur tandis que SG a maintenu sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 164 euros. Plus prudent, Credit Suisse est resté à Sous-performance avec un objectif de cours de de 135 euros.
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).