LVMH recule de 0,52% à 171,65 euros après la publication d'un chiffre d'affaires conforme au consensus au premier trimestre. Le numéro un mondial du luxe a réalisé un chiffre d'affaires de 8,323 milliards d'euros, en hausse de 16% grâce à faiblesse de l'euro face au dollar. A taux de change constants, la croissance a ralenti à +3%, après +5% au quatrième trimestre de 2014 comme sur l'ensemble de l'année dernière, en ligne avec les attentes des analystes qui tablaient en moyenne sur un chiffre compris entre 2% et 3%.

Par branche, la mode-maroquinerie emmenée par sa marque phare, Louis Vuitton, a vu ses ventes progresser de seulement 1% après une hausse de 4% au dernier trimestre 2014. Toutefois, le marché avait anticipé cette contre-performance. L'an dernier à la même époque, les ventes avaient été dopées par la perspective un relèvement de la TVA au Japon.

Dans les vins et spiritueux (Moët & Chandon, Dom Perignon, Hennessy), les ventes ont baissé de 1% à changes constants, après un recul identique fin 2014, toujours pénalisées par les déstockages de Hennessy en Chine.

La dynamique a nettement accéléré dans les montres et la joaillerie (Bulgari, Tag Heuer, Hublot) avec une croissance organique de 7% (après +3%), soutenue par les bonnes performances du joaillier italien Bulgari, tandis que Tag Heuer, première marque horlogère du groupe, reste affecté par son recentrage sur le coeur de sa clientèle.

Nomura a réitéré sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 172 euros sur la valeur tandis que SG a maintenu sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 164 euros. Plus prudent, Credit Suisse est resté à Sous-performance avec un objectif de cours de de 135 euros.