Société Générale a relevé son objectif de cours sur Orpea de 65 à 66,5 euros tout en réitérant sa recommandation d'Achat. Pour le broker, la baisse du titre hier est probablement liée à la combinaison d'un cours au plus haut et d'une perspective de baisse de la marge d'EBITDA supérieure aux attentes du marché en 2015.
Le bureau d'études pensons néanmoins qu'il ne faut pas perdre de vue l'exceptionnel potentiel du marché de la dépendance sur lequel Orpea est l'un des leaders en Europe et la capacité démontrée du management à capter la croissance de son marché pour développer le groupe de façon rapide et rentable.
L'analyste rappelle également l'exposition croissante du groupe aux zones géographiques les plus prometteuses (Allemagne, Suisse, Belgique,...voire Chine) et le faible niveau des taux d'intérêt qui favorise significativement le modèle d'Orpea.
ORPEA est le leader européen de la prise en charge globale de la dépendance. Le groupe assure l'exploitation de maisons de retraite, de cliniques de soins de suite et de cliniques de psychiatrie.
A fin 2022, ORPEA dispose d'un réseau de 992 établissements (90 860 lits) implantés en France (358 établissements ; 33 462 lits), au Benelux-Royaume Uni-Irlande (193; 10 708 lits), en Europe centrale (237 ; 23 765 lits), en Europe de l'Est (124 ; 12 764 lits), en Péninsule ibérique et en Amérique latine (79 ; 10 007 lits) et en Chine (1 ; 154 lits).
Le groupe dispose d'un patrimoine immobilier de près de 2,3 millions de m2 pour une valeur de 6 500 MEUR.
La répartition géographique du CA est la suivante : France-Benelux-Royaume Uni-Irlande (59,9%), Europe centrale (25,6%), Europe de l'Est (9,3%), Péninsule ibérique et Amérique latine (5,1%) et autres (0,1%).
ORPEA 
