Recylex : 07.09.2017 Recylex Résultats Semestriels 2017

• Forte amélioration de la performance opérationnelle du Groupe
• Amélioration des résultats des segments Plomb et Zinc malgré les arrêts de maintenance
• Résultat net consolidé positif à 6,7 M€

1 Résultat Opérationnel Courant avant amortissements, provisions et pertes de valeur (indicateur non-IFRS).

2 Pour évaluer la performance du segment Plomb, le Groupe utilise dans son reporting interne la méthode LIFO ou « Last In First Out » (non admise par les normes IFRS) pour évaluer les stocks de la fonderie de plomb de Nordenham. Pour évaluer la performance du segment Zinc, le Groupe communique également des données financières retraitées incluant la part de Recytech SA (détenue à 50%), en intégration proportionnelle, bien que cette méthode ne soit pas admise par les normes IFRS. Voir note19 de l'annexe aux comptes consolidés 2016.

3 Trésorerie nette des concours bancaires courants.

« La bonne performance de Recylex au premier semestre 2017 témoigne de la solidité de notre modèle industriel, de la profonde confiance de nos partenaires commerciaux et de l'engagement de toutes les équipes, dans un contexte qui aura été pourtant très difficile. En effet, après trois mois de négociations, c'est avec un grand soulagement que le Groupe a annoncé la conclusion d'un accord global pour faire face à l'amende de la Commission européenne. Malgré cette période d'incertitude, désormais levée, l'activité de Recylex et ses marges se sont nettement redressées, portées par un contexte économique plus porteur et alors que les grands arrêts de maintenance ont eu lieu au cours de ce premier semestre. Si ces résultats sont encourageants, le Groupe est conscient des défis encore à relever, notamment la construction du nouveau four de réduction en Allemagne, élément clé de sa rentabilité future. »

Recylex -6, place de la Madeleine - F-75008 Paris

Siège administratif : 79, rue Jean-Jacques Rousseau - F-92158 Suresnes Cedex

P : +33 1 58 47 04 70 - Fax : +33 1 58 47 02 45 - Site Internet : www.recylex.fr / Sur Twitter :@Recylex

Le Rapport Financier Semestriel 2017 complet du groupe Recylex peut être consulté sur le site internet de la société www.recylex.frdans la rubrique Actionnaires / Investisseurs / Informations réglementées /Rapport financier Semestriel.

1. Evolution des cours des métaux en euros au 30 juin 20174

   La moyenne des cours des métaux à fin juin s'établit comme suit :

   (en euros par tonne)	Moyenne du premier semestre 2017	Moyenne du premier semestre 2016	Variation (%)
   Cours du plomb	2 052	1 552	+32%
   Cours du zinc	2 487	1 611	+54%

   4 Source : London Metal Exchange 2017 - Voir le communiqué de presse du 27 juillet 2017.

2. Résultats consolidés et éléments de bilan au 30 juin 2017

   • Eléments de compte de résultat

     Le chiffre d'affaires consolidé pour le premier semestre 2017 a atteint 218,3 millions d'euros, soit une progression de 30% par rapport à la même période en 2016, portée principalement par la hausse des cours du plomb et du zinc. Le chiffre d'affaires consolidé retraité2(intégrant la

     quotepart de Recytech SA détenue à 50%) au 30 juin 2017 s'est monté quant à lui à 230,0 millions d'euros, en hausse de 31% par rapport à la même période en 2016.

     Au premier semestre 2017, l'EBITDA consolidé en normes IFRS est positif à 9,6 millions d'euros, en amélioration très significative par rapport au premier semestre 2016 qui était négatif à 0,1 million d'euros. Sur la même période, l'EBITDA consolidé retraité s'est établi à 17,4 millions d'euros contre 3,7 millions d'euros au premier semestre 2016.

     Malgré une base de comparaison défavorable en raison des grands arrêts de maintenance programmés des segments Plomb et Zinc réalisés au second trimestre 2017 (aucun arrêt en 2016), la performance opérationnelle du Groupe a affiché une forte amélioration, principalement en raison de la forte progression de la profitabilité des segments Plomb et Zinc au premier semestre 2017, portée par :

     • la très forte hausse des cours du plomb et du zinc au premier semestre 2017 par rapport au premier semestre 2016,

     • la poursuite de la politique d'approvisionnement sélectif dans le segment Plomb qui porte ses fruits,

     • une performance industrielle solide avec la bonne tenue des volumes produits et vendus.

       Dans ce contexte, le Groupe a constaté un bénéfice opérationnel courant de 6,3 millions d'euros, en très forte amélioration de 9,5 millions d'euros par rapport à la perte de 3,2 millions d'euros au premier semestre 2016. Le Résultat Opérationnel Courant retraité2a quant à lui atteint 13,7 millions d'euros, contre un résultat à l'équilibre au premier semestre 2016.

       Les bonnes performances des segments Plomb et Zinc, dont les résultats sont en amélioration significative par rapport au premier semestre 2016, ont permis de compenser leurs grands arrêts de maintenance réalisés au premier semestre 2017, ainsi que les pertes enregistrées par le segment Métaux Spéciaux et par les « Autres activités » (Holding et Environnement), le segment Plastique étant à l'équilibre.

       Le Groupe a enregistré par ailleurs un produit de 1,4 million d'euros en « Autres produits et charges non courants », dont 1,2 million d'euros liés à la cession du site de la filiale belge FMM SA.

       En termes financiers, le Groupe a constaté une hausse du coût de l'endettement financier à 2,7 millions d'euros contre 1,8 million d'euros au premier semestre 2016, en raison des intérêts relatifs à l'augmentation de ses lignes de crédit et à l'utilisation des emprunts mis en place en Allemagne au mois de décembre 2016. Les « Autres produits et charges financiers » affichent une charge de 2,3 millions d'euros, contre un produit de 0,1 million d'euros au 30 juin 2016, en raison d'un reclassement comptable dû aux opérations de couverture du risque transactionnel

       lié à la variation des cours du plomb5, sans impact sur le résultat du Groupe en 2017.

       Pour toutes ces raisons, au 30 juin 2017 Recylex a enregistré un bénéfice net consolidé part du Groupe de 6,7 millions d'euros, en nette amélioration de 11 millions d'euros, par rapport à une perte de 4,2 millions d'euros au premier semestre 2016.

       • Eléments de Bilan

     La position nette (après déduction des concours bancaires courants) de trésorerie du Groupe au 30 juin 2017 est passée à -8,5 millions d'euros contre -7,0 millions d'euros au 31 décembre 2016. Cette consommation de 1,5 million d'euros s'explique par une forte hausse temporaire du besoin en fonds de roulement courant du Groupe, notamment en raison de l'augmentation du stock de matières secondaires liée à l'arrêt de maintenance de la fonderie de Nordenham.

     Ainsi, le flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles s'est élevé à

     -4,8 millions d'euros au 30 juin 2017, contre +4,7 millions d'euros au premier semestre 2016. Toutefois, la trésorerie brute du Groupe est restée quasiment stable, à 6,5 millions d'euros au 30 juin 2017 contre 6,2 millions d'euros au 31 décembre 2016, grâce à l'utilisation de la totalité des lignes de crédit disponibles, soit 15 millions d'euros. Au 31 décembre 2016, les lignes de crédit s'élevaient à 15,0 millions d'euros dont 13,2 millions d'euros avaient été utilisés.

     L'endettement financier net du Groupe a atteint à 83,6 millions d'euros au 30 juin 2017, contre 27,1 millions d'euros au 31 décembre 2016, compte tenu principalement :

     • du tirage de 21,7 millions d'euros sur les emprunts mis en place en décembre 2016 pour financer les investissements des filiales allemandes, notamment les travaux du nouveau four de réduction du segment Plomb,

     • des conversions de provisions existantes en dettes, dont 26,6 millions d'euros liés à l'amende de la Commission européenne et 7,8 millions d'euros liés aux 187 arrêts rendus le 31 janvier 2017 par la Cour d'Appel de Douai.

     Dans ce contexte, le montant des provisions du Groupe a fortement chuté à 28,2 millions d'euros au 30 juin 2017, contre 64,2 millions d'euros au 31 décembre 2016.

     L'actif immobilisé net a augmenté de 17,9 millions d'euros à 62,4 millions d'euros au 30 juin 2017, contre 44,5 millions d'euros au 31 décembre 2016. Cette hausse s'explique principalement par l'investissement dans le nouveau four de réduction en cours de construction.

     Les capitaux propres consolidés ont atteint -18,4 millions d'euros au 30 juin 2017, en amélioration de 12,6 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2016, principalement en raison de l'impact positif du résultat net consolidé au 30 juin 2017 pour 6,7 millions d'euros et des levées de fonds issues de la ligne de financement en fonds propres (Equity Line) de Recylex SA à hauteur de 4,4 millions d'euros.

     5 Voir la note 5.5 de l'annexe aux comptes consolidés condensés au 30 juin 2017.

3. Résultats consolidés par segment au 30 juin 2017 (hors Holding et Environnement)

   • Segment Plomb (69% du chiffre d'affaires consolidé)

Le chiffre d'affaires du segment Plomb s'est élevé à 151,4 millions d'euros au premier semestre 2017, soit une progression de 27% par rapport au premier semestre 2016.

Malgré une base de comparaison défavorable, liée à l'arrêt de maintenance de la fonderie réalisé au premier semestre 2017 (aucun arrêt de maintenance en 2016), l'activité du segment a affiché une bonne performance en raison de la hausse du cours du plomb et d'une production de plomb robuste au cours du premier semestre 2017.

Les usines de traitement de batteries usagées en France et en Allemagne ont recyclé 68 800 tonnes de batteries usagées contre 53 000 tonnes pour la même période en 2016, soit une hausse de 30%. Cette hausse s'explique par une meilleure disponibilité de matières à recycler comparativement au premier semestre 2016.

Dans ce contexte, le Groupe a poursuivi sa politique sélective d'approvisionnements qui lui a permis d'améliorer ses marges.

La production de la fonderie de Weser-Metall GmbH a atteint 57 358 tonnes pour le premier semestre 2017, contre 52 011 tonnes pour la même période de 2016, soit une hausse de 10% malgré l'arrêt de maintenance de la fonderie au premier semestre 2017.

Le Résultat Opérationnel Courant du premier semestre 2017 en normes IFRS du segment a fortement progressé. Il a affiché un bénéfice de 3,8 millions d'euros contre une perte de 4,1 millions d'euros au premier semestre 2016. Le Résultat Opérationnel Courant retraité2pour la même période a atteint 4,8 millions d'euros contre une perte de 3,9 millions d'euros au premier

semestre 2016.

La hausse du cours du plomb et l'augmentation des volumes de batteries usagées traitées ont permis d'améliorer les marges du segment sur la période.

Grâce aux financements bancaires obtenus en décembre 2016, le Groupe a entamé dès janvier 2017 les travaux de construction du nouveau four de réduction de la filiale Weser-Metall GmbH en Allemagne.

Pour rappel, cet investissement de l'ordre de 40 millions d'euros vise à restaurer de manière pérenne la rentabilité du segment Plomb par une meilleure valorisation du plomb contenu dans les matières entrantes.

Les travaux se poursuivent conformément au calendrier prévisionnel et le démarrage du four devrait intervenir au cours du premier semestre 2018.