SAINT GOBAIN : la justice suisse valide définitivement la clause d'opt-out sur le capital de SIKA
Le 02 septembre 2015 à 16:21
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Saint-Gobain (+1,07% à 40,18 euros) profite du rattrapage en cours sur les marchés européens pour avancer. En tant que valeur cyclique, le titre a évolué au même rythme que le CAC 40 : sur une semaine, Saint-Gobain gagne 1,81% lorsque l'indice parisien progresse de 1,88%. La hausse du jour est donc essentiellement à mettre sur le compte de ce rebond, même si elle a pu trouver un petit soutien complémentaire dans le nouvel épisode de l'affaire Sika et la réaffirmation de la validité de la clause d'opt-out dont pourrait bénéficier le groupe français.
En effet, un tribunal suisse a réaffirmé hier que Saint-Gobain n'aurait aucune obligation de lancer une OPA sur l'intégralité du capital du chimiste suisse s'il menait à bien son acquisition des actions Sika détenues par la famille Burkard. Ces dernières, hébergées dans Schenker-Winkler Holding (SWH), représentent 16,1% du capital et 52,4% des droits de vote. SWH a toujours bénéficié de la clause d'opt-out et devrait donc transférer ce droit à Saint-Gobain en même temps que ses titres.
Par cette décision, l'institution suisse a donc débouté les actionnaires de Sika, Bill & Melinda Gates Foundation Trust et Cascade Investment, qui voulaient forcer Saint-Gobain à faire une offre sur les actions restantes après son entrée au capital. Ainsi, ils espéraient dissuader le groupe français de matériaux de construction d'acquérir les parts des Burkard car l'opération serait devenue trop onéreuse pour Saint-Gobain.
Par cette décision, le tribunal suisse a mis un point final à la guérilla juridique autour de cette clause d'opt-out, en précisant que son arrêt est définitif et n'est pas susceptible de recours au Tribunal fédéral. "Il s'agit de la cinquième décision d'une autorité compétente en ce sens après les décisions de la Commission des OPA et de la FINMA plus tôt cette année", s'est félicité Saint-Gobain.
Reste tout de même qu'un autre volet judiciaire est toujours ouvert, toujours mené par la direction de Sika et certains de ses actionnaires contre la prise de contrôle de leur groupe par Saint-Gobain. En effet, une autre juridiction suisse doit se prononcer sur le recours déposé par SWH contre la limitation de ses droits de vote à 5% décidée par l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de Sika le 24 juillet dernier.
Compagnie de Saint-Gobain figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de matériaux de construction à destination des secteurs de la construction, de la mobilité, de la santé et de l'industrie. L'activité s'organise autour de 4 pôles :
- fabrication de solutions de haute performance : produits céramiques (n° 1 mondial des applications thermiques et mécaniques des céramiques) et plastiques (n° 1 mondial), produits abrasifs (n° 1 mondial) et matériaux de renforcement (n° 1 mondial des fils de verre) ;
- distribution de matériaux : notamment sous les enseignes Point.P en France, Dahl en Scandinavie et Telhanorte au Brésil ;
- fabrication de produits de construction : produits d'extérieur (produits de façade et en PVC, bardeaux asphaltés, etc.), d'isolation (laines de verre, mousses isolantes, plafonds métalliques, etc.) et de canalisation, mortiers industriels et matériaux en gypse ;
- fabrication de vitrages : verre plat, vitrages d'automobile, verres de spécialités (verres anti-feu, de protection nucléaire, etc.). Le groupe développe également une activité de transformation et de distribution de verre pour le bâtiment.
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