SAINT GOBAIN : sous le coup de prises de bénéfices après des résultats annuels sans surprise
Le 26 février 2015 à 11:45
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Saint-Gobain (-2,22% à 40,23 euros) est arrimé aux dernières places du SBF 120 depuis le début de la séance. Le groupe de matériaux de construction, qui reste sur un gain de plus de 14% depuis le début de l'année, est victime de prises de bénéfices avec la publication de résultats annuels sans surprise. En plus d'une stabilité du dividende à 1,24 euro pour 2014, Saint-Gobain a annoncé une forte croissance (60%) du résultat net part du groupe et une progression de 7% à données comparables du résultat d'exploitation de 2,797 milliards d'euros (+1,6% en données brutes).
Ce dernier a profité des 450 millions d'euros de réductions des coûts enregistrés en 2014. Une mesure qui a principalement avantagé la division Vitrage dont la marge opérationnelle est passée de 2,6% à 5,9% du chiffre d'affaires avec un second semestre à 6,3%. Une rentabilité d'autant plus soulignée par les analystes que le chiffre d'affaires de la division a progressé dans le même temps de 3,4%, à 289 millions d'euros.
Cette année, Saint-Gobain anticipe une nouvel progression de son résultat d'exploitation, à structure et taux de change comparables. Pour y parvenir, le fabricant de matériaux de construction devra compenser la baisse d'activité qui devrait se prolonger en 2015 sur le marché français. Sur l'exercice 2014, la morosité était déjà de mise dans l'Hexagone avec des ventes en baisse de 1,3% et une marge d'exploitation passée de 5 à 4,3% du chiffre d'affaires.
Saint-Gobain pourra miser sur la reprise observée ailleurs en Europe (+1 point pour la marge d'exploitation à 5,3% du chiffre d'affaires) et sur la croissance en Amérique du Nord et dans les pays émergents (+1,3 point de marge à 9,3%). Saint-Gobain a également annoncé un nouveau plan de réductions de coûts de 400 millions d'euros l'année dernière.
Compagnie de Saint-Gobain figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de matériaux de construction à destination des secteurs de la construction, de la mobilité, de la santé et de l'industrie. L'activité s'organise autour de 4 pôles :
- fabrication de solutions de haute performance : produits céramiques (n° 1 mondial des applications thermiques et mécaniques des céramiques) et plastiques (n° 1 mondial), produits abrasifs (n° 1 mondial) et matériaux de renforcement (n° 1 mondial des fils de verre) ;
- distribution de matériaux : notamment sous les enseignes Point.P en France, Dahl en Scandinavie et Telhanorte au Brésil ;
- fabrication de produits de construction : produits d'extérieur (produits de façade et en PVC, bardeaux asphaltés, etc.), d'isolation (laines de verre, mousses isolantes, plafonds métalliques, etc.) et de canalisation, mortiers industriels et matériaux en gypse ;
- fabrication de vitrages : verre plat, vitrages d'automobile, verres de spécialités (verres anti-feu, de protection nucléaire, etc.). Le groupe développe également une activité de transformation et de distribution de verre pour le bâtiment.
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